Marchés financiers : Keynes, Powell et le Bitcoin

Thomas Planell
La valeur du bitcoin s'est envolée depuis 2020. Les cryptomonnaies sont-elles appelées à se normaliser dans l'univers de la finance ? Faut-il les réguler et se méfier de leur volatilité ? Le point avec Thomas Planell, Gérant-analyste chez DNCA.
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Cryptomonnaie : Elon Musk a-t-il cassé le bitcoin ?

Wilfrid Galand
Alors que le système financier commence à se les approprier, les cryptomonnaies attirent désormais l’attention des régulateurs nationaux, inquiets d’une concurrence à leur souveraineté financière et de la spéculation en cours. Le point avec Wilfrid Galand, Directeur stratégiste chez Montpensier Finance.
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Cryptomonnaie : Coinbase fait une entrée fracassante à la bourse de New York

Ce mercredi 14 avril, Coinbase Global a réussi son entrée en bourse (IPO) à New York. Le signe d'une normalisation des cryptomonnaies dans le monde de la finance ? Quelle place donner au bitcoin dans une allocation de portefeuille ? Le point avec Le Courrier Financier.
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Momentum – Etats-Unis : quelles ambitions pour le plan de relance ?

A l'heure d'une nouvelle guerre froide sous la forme d'une rivalité technologique, le nouveau plan de relance annoncé par Joe Biden n'est que modestement tourné vers la recherche et développement. Comme sous l'administration Trump, les équipes en place à Washington ne parviennent pas encore à se donner les moyens de leurs ambitions technologiques. Notre expert Waldemar Brun-Theremin vous livre son analyse dans ce nouveau Momentum, votre incontournable rendez-vous financier !
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Neutralité carbone : Ivanhoé Cambridge s’engage à l’atteindre en 2040

Ivanhoé Cambridge — filiale de la Caisse de dépôt et placement du Québec— annonce ce mardi 20 avril un programme qui vise à atteindre la neutralité carbone de son portefeuille international en 2040. Face à l’urgence climatique, et parce que le secteur de l’immobilier et de la construction représente près de 40 % des émissions mondiales de gaz à effet de serre (GES), la société accélère sa stratégie de décarbonation.

La portée de cet engagement concerne les cinq continents sur lesquels Ivanhoé Cambridge détient ses propriétés, en exclusivité ou au travers de partenariats, soit aujourd’hui environ 800 propriétés de classes d’actifs variées : immeubles de bureaux, bâtiments logistiques, centres commerciaux, unités résidentielles et hôtels.

Neutralité carbone

« Notre démarche vient également renforcer la résilience de nos actifs, car les investissements durables seront plus rentables à long terme. En droite ligne avec la mission d’Ivanhoé Cambridge d’avoir un impact positif sur les communautés où nous sommes présents, notre démarche environnementale participera significativement à l’amélioration de la qualité de vie des utilisateurs », déclare Nathalie Palladitcheff, présidente et cheffe de la direction d’Ivanhoé Cambridge.

Ivanhoé Cambridge agit de manière proactive sur deux fronts : d’une part, les risques physiques provoqués par les changements climatiques ; et d’autre part les risques et opportunités liés à la transition vers une économie bas carbone. La société prend l’engagement d’atteindre la neutralité carbone de son portefeuille d’ici 2040. En 2025, un premier jalon de réduction de 35 % de l'intensité carbone devrait être atteint par rapport à 2017, avec une réduction de près de 20 % déjà atteinte en 2020.

Par ailleurs, Ivanhoé Cambridge augmentera ses investissements sobres en carbone de plus de 6 Mds$ canadiens (4 Mds€) d’ici 2025 par rapport à 2020. Depuis 2017, les investissements sobres en carbone de la société ont déjà progressé de près de 200 %, soit 14,6 Mds$ canadiens (9,73 Mds€) au 31 décembre 2020. Ces bons résultats permettent d’ores et déjà à Ivanhoé Cambridge d’accroître et de diversifier ses financements verts, dont les conditions sont en partie liées à l’intensité carbone de ses actifs.

Enjeux climatiques

La société s'engage à atteindre le zéro-carbone dès 2025 pour tous ses projets de développement. Les équipes travailleront sur la prise en compte du carbone associé à la construction — notamment les matériaux. « Nous visons à ce que la trajectoire carbone de notre portefeuille soit compatible avec l’Accord de Paris. Notre feuille de route combine des stratégies d’efficacité énergétique et d’énergie renouvelable, et d’investissement dans des actifs bas-carbone », indique Stéphane Villemain, vice-président, Responsabilité sociale d’entreprise.

Les principaux leviers seront d’améliorer l’efficacité énergétique de nos principaux actifs, de réduire significativement l’utilisation des énergies fossiles et d’augmenter l’utilisation d’énergie renouvelable dans nos propriétés. Les enjeux climatiques sont intégrés dans l’analyse d'investissement d’Ivanhoé Cambridge pour toutes les nouvelles transactions ainsi qu’en gestion d’actifs. Les propriétés bénéficient d’un plan de résilience en lien avec les risques climatiques.

Ivanhoé Cambridge est noté 5 étoiles au sondage GRESB, ce qui place la société dans le top 20 % des participants GRESB à l’échelle mondiale. Avec un score de 89/100 pour son portfolio géré, Ivanhoé Cambridge se place au premier rang du groupe des centres commerciaux en Amérique du Nord pour la deuxième année consécutive. En outre, Ivanhoé Cambridge affiche la note maximaledans l’évaluation GRESB de sa gestion en matière de responsabilité sociale d’entreprise (leadership, politiques et reporting).

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Transition écologique : Eurazeo lance le fonds « Article 9 » pour le secteur maritime

Eurazeo — groupe d'investissement mondial — annonce ce mardi 20 acril le lancement du fonds thématique « Sustainable Maritime Infrastructure » qui financera dans le secteur maritime des infrastructures et des technologies plus respectueuses pour l’environnement.

Le fonds aura ainsi pour objectif le développement durable au sens de l’article 9 du règlement (UE) 2019/2088 (dit « règlement Disclosure »). Il participera directement au déploiement d’O+, la stratégie ESG du Groupe dont l’un des piliers est l’atteinte de la neutralité nette carbone d'ici 2040.

« De nombreux investisseurs sont aujourd’hui à la recherche de programmes d’investissement ayant un impact concret dans la décarbonisation et la transition écologique. Le fonds « Sustainable Maritime Infrastructure » se distingue par une protection du capital renforcée », déclare Christophe Bavière, membre du Directoire d’Eurazeo.

300 millions d'euros

90 % des marchandises mondiales sont transportées par la mer. La transition du secteur maritime constitue donc un enjeu crucial dans la lutte contre le dérèglement climatique. Le fonds financera en priorité trois types d’infrastructures : navires dotés de technologies de pointe plus respectueuses de l’environnement, équipements portuaires innovants, et actifs contribuant au développement des énergies renouvelables en mer.

Il accompagnera une cinquantaine d’infrastructures européennes qui soutiendront la transition de l’économie maritime vers une économie neutre en carbone à l’horizon 2050, en alignement avec l’ambition annoncée dans le cadre du « Green Deal » européen. Plusieurs investisseurs souverains et institutionnels de renom ont déjà confirmé leur participation dans le fonds, dont la taille cible s’élève à 300 M€.

Ce fonds de leasing — qui sera géré par Idinvest Partners — présentera pour les investisseurs un profil de risque particulièrement sécurisé par la détention des actifs en propre. A travers des opérations de financement d’actifs, il générera des distributions trimestrielles issues des loyers perçus et bénéficiera d’un SCR (Solvency Capital Requirement) inférieur à 10 %.

Réduire les émissions

Depuis le 1er janvier 2020, en vertu de la nouvelle réglementation de l’Organisation Maritime Internationale (OMI) sur la réduction de la teneur en soufre des carburants (0,5 % au lieu de 3,5 %), les compagnies maritimes doivent réduire significativement leurs émissions.

Cette réglementation s’inscrit dans la stratégie globale de l’OMI et vise à réduire les émissions totales de GES du secteur du transport maritime d’au moins 50 % d’ici 2050 par rapport aux niveaux de 2008. Le fonds participera à la réduction des GES ainsi qu’à celle des émissions d’oxydes de soufre (Sox) et d’oxydes d’azote (NOx), qui sont très nocives pour la qualité de l’air.

Les réductions d’émissions permises par les investissements du fonds seront mesurées grâce à des indicateurs quantitatifs. La méthodologie utilisée a été revue par des experts indépendants. L’évaluation des émissions réduites fera l’objet d’un audit externe annuel. Le label LuxFLAG a été décerné au fonds en janvier 2020. L’obtention de ce label reflète la prise en compte des critères ESG à chaque étape du processus.

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Le fonds d’investissement 2050 accueille un nouveau Directeur Général

Le fonds d'investissement 2050 — spécialisé dans la tech et la finance à impact — annonce ce mercredi 24 mars l’arrivée d'un nouveau gérant financier, au poste de Directeur Général (DG). Dans ce cadre, Olivier Mathiot rejoint la société fondée par Marie Ekeland.

D'entrepreneur chez PriceMinister à investisseur chez 2050…

En 2001, Olivier Mathiot co-fonde avec quatre associés PriceMinister, la première place de marché française d’e-commerce, vendue au groupe japonais Rakuten en 2010. Nommé Président de Rakuten en 2014, il se retire de l’entreprise début 2019 après avoir intégré l’entreprise française dans ce groupe mondial.

Depuis mi-2018, Olivier Mathiot est Président non-exécutif de thecamp, un centre d’innovation unique à Aix en Provence, dédié à la transformation positive des entreprises privées et publiques.

En parallèle de ses activités, Olivier Mathiot est également un investisseur, business angel, actif et engagé auprès des entrepreneurs. Il a ainsi soutenu plus de 40 startups dans divers secteurs — tels que la foodtech, la fintech, les places de marché et la mobilité.

De la transformation numérique à la révolution durable

En 2012, chargé de promouvoir l’écosystème de la French Tech, Olivier Mathiot co-préside France Digitale. L’association — qui regroupe les startups et les investisseurs — est devenue l’une des principales en Europe avec 2 000 membres.

Depuis 2017, Olivier Mathiot est resté membre du conseil d’administration et vice-président de cette organisation, consacrant son énergie à soutenir les entrepreneurs et les VCs, en particulier ceux engagés dans le mouvement Tech4Good.

Son action quotidienne auprès du numérique français et sa réflexion sur le futur avec thecamp le poussent à rejoindre le fonds d'investissement 2050 , en tant qu’investisseur en 2020. Objectif pour le fonds, enrichir le secteur du capital-risque en posant la question du sens pour investir à long terme.

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Ivanhoé Cambridge annonce un partenariat stratégique avec Fifth Wall

Ivanhoé Cambridge — filiale immobilière de la Caisse de dépôt et placement du Québec — annonce ce mercredi 24 mars avoir noué un partenariat stratégique avec Fifth Wall, la plus grande firme de capital-risque axée sur les technologies destinées au secteur immobilier. Objectif, accélérer l’adoption et l’innovation technologiques d’Ivanhoé Cambridge à l’échelle de son portefeuille.

Investir dans la proptech

Ivanhoé Cambridge a engagé 85 millions de dollars dans quatre fonds de Fifth Wall axés sur les réponses technologiques face à l’urgence climatique, le commerce de détail et la technologie du secteur immobilier en Amérique du Nord et en Europe. La société de gestion est la première à investir dans le fonds de Fifth Wall dédié à la technologie climatique.

« Ce partenariat stratégique cadre parfaitement avec notre vision d’investissement et va nous permettre de créer de la valeur, tout en accélérant le déploiement de solutions technologiques dans l’ensemble de notre portefeuille. Il va nous donner un accès direct à des entreprises et des perspectives sur les tendances émergentes dans la proptech », déclare Sylvain Fortier, chef de l’investissement et de l’innovation d’Ivanhoé Cambridge.

1,7 milliard de dollars

Fifth Wall revendique environ 1,7 milliard de dollars d’engagements et de capitaux sous gestion dans de multiples stratégies. Son modèle consiste à travailler avec des partenaires stratégiques limités dans le capital-risque. Les fonds de Fifth Wall ont à ce jour attiré les investissement de 65 des plus importants propriétaires, exploitants et promoteurs immobiliers de 15 pays.

Fifth Wall a investi dans un grand nombre d’entreprises en proptech. L’expérience en matière d’investissement et le réseau de Fifth Wall fourniront à Ivanhoé Cambridge des connaissances uniques et un accès direct à des solutions technologiques. Objectif, renforcer et accélérer sa transformation technologique et axée sur les services.

Créer une tendance

« La proptech n’est plus un créneau ; c’est à présent l’une des plus importantes catégories de capital-risque et elle transforme l’industrie immobilière. L’engagement de taille d’Ivanhoé Cambridge dans Fifth Wall montre à quel point elle a compris l’importance qu’a prise la proptech », indique Brendan Wallace, cofondateur et associé délégué de Fifth Wall.

Ivanhoé Cambridge est la première société à investir dans le fonds de Fifth Wall dédié à la technologie climatique. « J’espère que son engagement audacieux dans ce fonds va inciter d’autres propriétaires immobiliers à commencer à investir dans la technologie climatique et à financer la recherche-développement nécessaire pour décarboniser l’industrie immobilière », conclut Brendan Wallace.

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Semi-conducteurs : la pénurie et la hausse des prix pourraient durer

Thomas Planell
La crise sanitaire a rebattu les cartes de l'industrie mondiale, qui peine désormais à se fournir en semi-conducteurs. L'offre de puces électroniques reste déficitaire par rapport à la demande, ce qui ralentit le rythme de la reprise. Quels impacts sur les marchés financiers ? Le point avec Thomas Planell, Gérant-analyste chez DNCA.
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Intelligence Artificielle : la voiture du XXIe siècle

Rolando Grandi
Le développement de l'intelligence artificielle (IA) transforme peu à peu le secteur de l'industrie automobile. Quelles évolution pouvons-nous anticiper ? Pourquoi investir dans ce domaine ?
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Contrôle fiscal 2020 : Bercy en a réalisé plus de 365 000, malgré la crise sanitaire

Le ministère de l'Économie et des Finances de la République française (Bercy) publie ce mardi 20 avril une note sur les résultats du contrôle fiscal en 2020. Dans un contexte de crise économique et sanitaire, Bercy poursuit sa la lutte contre la fraude fiscale. Les opérations de contrôle et les procédures de recours après contrôle ont été suspendues entre mars et juin 2020. Ils ont repris progressivement entre juillet et septembre 2020.

Plus de 365 000 contrôles

Face à la crise sanitaire, les agents chargés du contrôle fiscal ont été mobilisés pour appuyer les mesures de soutien à l’économie : début 2021, plusieurs centaines d’agents du contrôle fiscal sont mobilisés sur d’autres missions, dont une cinquantaine au sein de la cellule dédiée pour traiter les aides les plus importantes du Fonds de solidarité. 365 200 contrôles ont été menés en 2020 malgré le contexte sanitaire (-17 % par rapport à 2019).

Le montant des sommes mises en recouvrement a ainsi diminué de 30 % pour atteindre 8,2 Mds€.  Compte tenu de la difficulté à organiser des contrôles directement au sein des entreprises, la priorité a été donnée aux contrôles sur pièces, dont le nombre n’a diminué que de 5 % par rapport à 2019. En 2020, les encaissements suite à contrôle fiscal atteignent 7,79 Mds€ soit un niveau proche de ceux de l’année 2018 (7,73 Mds€).

Le recouvrement des sommes dues après contrôle s’est amélioré avec un taux brut de recouvrement passant de 51 % à 59 %. L’activité juridictionnelle s’est également maintenue malgré la situation sanitaire : 1 484 dossiers d’escroquerie ou de fraude fiscale démontrée ou présumée ont conduit à une saisine de l’autorité judiciaire. Le nombre de procédures de « police fiscale » (présomptions caractérisées de fraude) se maintient.

Face à la crise sanitaire...

En 2020, la crise sanitaire a appelé « une attitude bienveillante des services de contrôle à l’égard des contribuables de bonne foi qui se trouvaient en grande difficulté financière », rappelle Bercy. Dès l'été 2020, les contrôles ont privilégié les dossiers frauduleux ou ceux encadrés par des délais légaux. Le contrôle des personnes physiques non affectées par la crise, notamment dans le domaine patrimonial (successions, IFI, etc.), et celui des dispositifs d’urgence ont été privilégiés.

S’agissant du fonds de solidarité, 43 500 contrôles a posteriori ont conclu à des versements indus pour 64 M€ entre avril 2020 et avril 2021. L’action de contrôle a priori a permis d’éviter des paiements immédiats pour près de 1,8 million de demandes. La priorité a été donnée à la programmation des contrôles sur la base de l’analyse de données de masse (datamining) : le nombre de dossiers identifiés a augmenté de 50 % (150 000 dossiers, contre 100 000 en 2019) et cette méthode de programmation représente désormais près d’un tiers des contrôles contre 22 % en 2019.

Aujourd’hui, une centaine de modèles statistiques ou de requêtes correspondant à autant de risques fiscaux ont été construits et permettent de détecter des fraudes graves, des incohérences ou de simples erreurs. Les enjeux de soutien aux entreprises ont permis d’aller plus loin, en 2020, dans la construction de la nouvelle relation de confiance entre les usagers et l’administration fiscale en approfondissant la dynamique de transformation du contrôle fiscal.

...transformer le contrôle fiscal

Le nombre de contrôles qui se sont conclus par une acceptation du contribuable a encore progressé en 2020. En particulier, les régularisations en cours de contrôle ont représenté près de 40 % des contrôles à distance (+11 points) et 17 % des contrôles dans l’entreprise (+2 points) : cela représente 2,1 Md€ de droits et intérêts régularités depuis le 1er janvier 2019. Le nombre de transactions dans le cadre d’un contrôle sur pièces a également progressé de 41 % (555 transactions).

L’application systématique de la garantie fiscale dans tous les dossiers éligibles amplifie le dialogue avec les contribuables  et renforce la sécurité juridique. Ce mécanisme par lequel  l’administration accorde une garantie sur les points examinés dans le cadre d’un contrôle et n’ayant pas donné lieu à rectification, concerne près de deux entreprises vérifiées sur trois.  

« 2020 n’a pas été une année noire pour le contrôle fiscal : au contraire, les nouveaux impératifs de soutien aux entreprises ont accéléré sa transformation. Les moyens déployés pour lutter contre la fraude, notamment par le traitement des données de masse, ont permis de cibler davantage les contrôles tout en consolidant les acquis de la nouvelle relation de confiance entre les usagers et l’administration fiscale », conclut Olivier Dussopt, Ministre délégué auprès du ministre de l'Économie, des Finances et de la Relance, chargé des Comptes publics.

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SOFIDY nomme un responsable commercial de la Gestion Privée

SOFIDY — société de gestion, spécialiste indépendant de la pierre-papier —annonce ce mardi 20 avril la nomination d'un responsable commercial de la Gestion Privée. Rattaché au Directeur de l’Epargne, Guillaume Berthiaux (33 ans) aura pour mission de diriger et d’accompagner l’équipe de conseillers en gestion de patrimoine de SOFIDY répartie sur toute la France. Il assurera notamment le développement de l’offre de gestion privée.

« Avec le développement de nos offres de placements immobiliers cotés et non cotés, qui apportent des réponses concrètes et adaptées à une multiplicité de questions patrimoniales, le service de gestion privée de SOFIDY a connu un vrai succès ces dernières années. Nous avons toute confiance dans la grande expertise de Guillaume Berthiaux, et sa capacité à écouter et à répondre aux besoins de notre clientèle privée, pour poursuivre cette dynamique positive », déclare Nicolas van den Hende, Directeur de l’épargne de SOFIDY. 

Focus sur le parcours de Guillaume Berthiaux

SOFIDY nomme un responsable commercial de la Gestion Privée
Guillaume Berthiaux

Guillaume Berthiaux est titulaire d'un Master 2 International Business de l'Université Macquarie de Sydney avec une spécialisation en gestion de portefeuille. Il est également titulaire du diplôme « Expert en conseil patrimonial » de l’AUREP.

Guillaume Berthiaux débute sa carrière en 2011 en tant que conseiller en patrimoine financier chez BNP Paribas avant de devenir Directeur d’agence en 2015. En février 2017, il rejoint SOFIDY en tant que conseiller en Gestion Privée, avant d’être promu responsable commercial de la Gestion Privée.

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Technologie : l’Odyssée des robots

Olivier de Berranger et Rolando Grandi
La robotique prend une place économique de plus en plus importante. Quelles perspectives d'investissement offre l'Odyssée des robots ? Les explications de Olivier de Berranger, Directeur Général Délégué & CIO chez La Financière de l'Echiquier (LFDE), et Rolando Grandi, CFA.
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Momentum – Le grand bond en avant technologique

La Chine se voit freinée dans son élan vers l'autonomie technologique. Dans ce 3e épisode de notre série, nous faisons le point sur l'aspect vital des semiconducteurs dans la course à la suprématie. Les Etats-Unis ont pris conscience de leur avantage. Pékin redoute que l'administration Biden ne baisse pas la garde. Notre expert Waldemar Brun-Theremin vous livre son analyse dans ce nouveau Momentum, votre incontournable rendez-vous financier !
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