Ces dernières semaines, les interrogations des marchés obligataires sur l'évolution des politiques monétaires ont entraîné une certaine volatilité des taux. Est-ce le moment stratégique pour augmenter son exposition ? Les explications de Mauro Valle, responsable des titres à revenu fixe chez Generali Investments Partners.
Les marchés financiers restent attentifs aux soubresauts politiques, et à l'incertitude économique qu'elle entraîne. Quelles perspectives pour les investisseurs ? Les équipes de Muzinich & Co. publient leur analyse de marché hebdomadaire.
De janvier à juin 2023, les banques centrales ont poursuivi leur politique de resserrement monétaire. Quel a été l'impact sur les marchés obligataires ? Que retenir de ce premier semestre 2023 ? Les équipes de gestion de Muzinich & Co. publient leur commentaire de marché hebdomadaire.
La remontée des taux fait évoluer la gestion assurantielle vers plus de dynamisme et de réactivité, combinant à la fois objectifs de rendement et intégration extra financière. Les explications d'Hamid Louaheb, responsable investissements assurantiels groupe chez Groupama AM.
Kristofer prendra les rênes de la stratégie Carmignac Investissement ainsi que de la poche actions de la stratégie Carmignac Patrimoine et rejoindra également le comité d’investissement stratégique.
Cette arrivée fait suite à la décision de David Older de prendre sa retraite et de quitter l'entreprise le 4 avril 2024.
Pour la gestion de la stratégie Patrimoine, Kristofer travaillera aux côtés des deux duos d’experts promus en septembre dernier au service des trois moteurs de performance dont est désormais dotée la stratégie : la sélection de titres, la gestion de la poche obligataire et de l’exposition devises et le pilotage de la composante macro-économique, la construction de portefeuille et la gestion des risques.
De nationalités américaine et suédoise, Kristofer est diplômé en commerce et en finance de l’Université d’Uppsala en Suède. Il rejoint Carmignac en provenance de Swedbank Robur, où il a dirigé depuis 2006 plusieurs fonds actions sur les marchés développés et émergents. En avril 2016, Kristofer a pris la responsabilité d’une stratégie actions internationales, aujourd’hui notée cinq étoiles par Morningstar et dont l’encours sous gestion est de l’ordre de 10 milliards d’euros. En mars 2020, il a été nommé gérant d’un fonds actions technologiques, aujourd’hui également notée cinq étoiles par Morningstar 1 et dont l’encours sous gestion atteint 12,8 milliards d’euros.
Kristofer est un expert de la sélection de titres. Fort d’une approche d’investissement éprouvée combinant la recherche fondamentale approfondie sur les entreprises et analyse macroéconomique pragmatique, Kristofer a obtenu des résultats exceptionnels sur le long terme.
Depuis qu’il en a pris la gestion en avril 2016, le fonds actions internationales a surperformé son indice de référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 133 % et de 145 %, et l’encours sous gestion a été multiplié par près de cinq2.
De même, le fonds actions technologiques dont il a pris la gestion en mars 2020 a surperformé son indice de référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 105 % et de 89 % alors que, dans le même temps, son encours sous gestion a presque triplé3 . Édouard Carmignac déclare : « L’arrivée de Kristofer illustre l’attractivité de Carmignac pour les entrepreneurs qui nourrissent une passion pour la gestion active de conviction. Ses résultats passés sont très impressionnants et je suis convaincu que son processus d’investissement éprouvé profitera largement à nos clients sur le long terme. Je tiens également à remercier David Older pour sa contribution au développement de l’équipe actions de Carmignac. Je profite de cette occasion pour lui souhaiter le meilleur pour l’avenir. »
Kristofer Barrett ajoute : « Les prochaines années s’annoncent charnières sur les marchés actions. Je suis convaincu qu’une gestion active, permettant de mettre en œuvre des convictions dans les portefeuilles, est la clé de la réussite dans cet environnement en mutation. Carmignac a fait, en partie, sa renommée sur sa capacité à se positionner à contre-courant chaque fois que cela s’est avéré nécessaire et je suis impatient de rejoindre son équipe de gérants talentueux. »
« Après neuf années passionnantes chez Carmignac, le moment est venu pour moi de prendre ma retraite. Je laisse l’équipe et les fonds entre de bonnes mains et je continuerai à suivre de près les succès futurs de Carmignac », conclut David Older.
Cet actif, acquis pour un montant d’environ 25M€ à des conditions reflétant le nouveau cycle immobilier, est en ligne avec la stratégie de la SCPI Alta Convictions de constituer un patrimoine de qualité, et de servir un rendement d’a minima 6%* en 2024 aux porteurs de parts.
Situé dans le pôle commercial établi d’Annecy Seynod qui attire 12 millions de visiteurs par an, cet actif bénéficie d’un excellent positionnement au sein d’un bassin annécien prospère et en croissance, attirant chaque année de nouveaux habitants.
Les 9 cellules commerciales du retail park sont 100% louées à des enseignes de renom comme l’enseigne d’électroménager Boulanger, adressant aussi bien l’équipement de la personne que l’équipement de la maison. Signe que le retail park a trouvé son marché, 7 des 9 enseignes sont présentes depuis l’ouverture du site en 2007 et nombre d’entre elles ont renouvelé leur bail récemment.
Altarea IM a d’ores et déjà identifié des leviers permettant d’envisager à terme des réversions de loyers ou des sources de revenus complémentaires, en ce compris via l’amélioration des caractéristiques environnementales de l’actif (installation de panneaux photovoltaïques, bornes de recharge de véhicules électriques) et pourra s’appuyer sur les expertises reconnues en la matière du Groupe Altarea.
La SCPI Alta Convictions a été conseillée par l’étude Allez & Associés. L’acquisition a été financée par BECM (Banque Européenne du Crédit Mutuel), conseillée par Victoires Notaires Associés. JLL a été l’intermédiaire de la transaction dans le cadre d’un mandat co-exclusif avec BNP Paribas RETF.
En avril 2023, Lynceus Partners France — spécialiste des investissements alternatifs et des produits structurés — fêtera son sixième anniversaire. Pourquoi s'intéresser aux produits structurés en 2023 ? Quelles innovations les CGP vont-ils retrouver cette année sur la plateforme ARGO ?
Mutavie — spécialiste en épargne assurance-vie, filiale épargne assurance-vie de la Macif — annonce ce jeudi 13 janvier que les rendements euros de ses contrats d’assurance vie se situent entre 1 % et 1,75 % pour l'année 2021. Conformément à ses valeurs mutualistes et à ses engagements de long terme, Mutavie, maintient un niveau de réserve élevé (5,4 %) — dans un contexte de taux d’intérêt très bas.
Diversifier vers la finance durable
Grâce à la gestion responsable de ses actifs financiers, Mutavie contribue à l’atteinte de 10 objectifs de développement durable fixés par les Nations Unies. L'assureur estime « essentiel d'accompagner [ses] sociétaires vers la nécessaire diversification de leur épargne » à travers ses différents placements — avec une forte logique d'investissement durable.
« Nous maintenons donc une différenciation entre nos contrats monosupports et multisupports, ces derniers offrant un rendement supérieur de leur support en euros. Notre volonté est d’encourager l’investissement vers les unités de compte (UC), qui cette année encore affichent de belles performances et permettent de s’engager vers une épargne solidaire et responsable », déclare Odile Ezerzer, Directrice de Macif Finance Épargne et Directrice générale de Mutavie.
« Dans la continuité de notre engagement pour une épargne durable et responsable, il est important de proposer une offre d’épargne composée de supports en unités de compte sélectionnés sur des critères ESG et, en choisissant le plus possible des fonds validés par des labels, qui apportent des éléments de preuve. Depuis décembre dernier, 100 % des fonds en UC de notre contrat phare Multi Vie sont labellisés responsable ou solidaire », ajoute-elle.
Associer fonds en euros et UC
Malgré un contexte économique difficile pour l’épargne sécurisée, le support en euros reste accessible à tous — sans conditions ni contraintes. L’assurance vie est un produit d’épargne qui s’apprécie sur le long terme. Il est conseillé aux adhérents en fonction de leurs projets, de leur profil de risque et de leur situation personnelle. L’offre de produits d’épargne doit « [répondre] aux besoins de chaque épargnant, qu’il soit modeste, prudent ou patrimonial » relève Mutavie.
C’est dans cette perspective que le contrat d’assurance-vie multisupport doit être envisagé avec une épargne sécurisée sur le fonds en euros et une épargne plus dynamique sur les unités de compte pour une meilleure performance. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. De plus, sur les supports en UC, il existe un risque de perte en capital supporté par l’épargnant. Les performances 2021 par contrat se présentent ainsi :
Source : macif.fr
Investir à horizon long terme
Les contrats d’épargne assurance vie de Mutavie s'apprécient dans leur globalité. La qualité et la compétitivité des offres se mesurent selon plusieurs critères : le rendement du support en euros, les performances des supports en UC, les frais bas, l’accessibilité des contrats et les services à travers notamment l’accompagnement des adhérents.
Les rendements et performances des supports sont calculés nets de frais prélevés par le gestionnaire financier le cas échéant, et nets de frais annuels de gestion liés au contrat. Hors prélèvements sociaux et fiscaux et garantie plancher éventuelle pour le contrat Jeewan Patrimoine.
D'après une étude BVA - Viséo CI, Mutavie remporte en 2022 le trophée dans la catégorie « Assurance de personnes », pour la septième fois et la deuxième année consécutive. Cette distinction traduit l’engagement des conseillers dans l’accompagnement des sociétaires.
En dépit d'un environnement propice à la hausse des taux, les marchés restent mesurés dans l'ajustement — malgré une forte volatilité sur les taux et la pente des taux. Le point avec Olivier Guillou, Directeur de la gestion chez Ecofi.
Candriam — gestionnaire d’actifs multi-spécialiste, spécialiste de l’investissement responsable — annonce ce jeudi 22 avril le lancement du fonds « Candriam Bonds Credit Alpha ». Ce véhicule applique une approche disciplinée de la gestion du risque. Il vise à générer des rendements positifs en constituant un portefeuille concentré, à forte conviction, d’investissements en crédit long/short.
Fondamental et quantitatif
Ce fonds complète la gamme High Yield de Candriam, qui compte plus de 8,3 milliards d’euros d’actifs sous gestion. « Candriam Bonds Credit Alpha » combinera une approche flexible long/short fondamentale et quantitative afin de générer des performances non corrélées aux marchés obligataires :
Approche « Long Short » fondamental — pour capitaliser sur la dispersion du marché, conséquence de tendances et de thématiques de marché disruptives, telles que le changement climatique, la digitalisation et les fusions-acquisitions ;
Approche « Long Short » quantitatif — pour capitaliser sur les opportunités d’investissement peu sensibles aux évolutions du marché au sein des structures du capital, créées par les importants flux de capitaux issus de la gestion passive et des politiques monétaires.
« Candriam Bonds Credit Alpha » met également en œuvre une tactique « overlay » afin de gérer l’exposition globale au crédit, et d’atténuer la volatilité et les corrélations avec les marchés obligataires. Ce nouveau fonds cherche à générer des performances sur l’ensemble du cycle de crédit tout en maintenant des niveaux de volatilité maîtrisés.
Disponible dans 6 pays
« Le fonds « Candriam Bonds Credit Alpha » offre aux investisseurs la possibilité d’exploiter les opportunités à la fois sur les positions longues et courtes, sans parti pris, avec l’objectif de générer des rendements absolus décorrélés des marchés obligataires. Grâce à l’expertise approfondie et aux résultats concluants de l’équipe dans la gestion de fonds long/short credit, nous sommes bien placés pour offrir à nos clients des rendements supérieurs ajustés au risque », commente Nicolas Jullien, Head of Global High Yield & Deputy Global Head of Credit.
Le fonds sera géré par Nicolas Jullien, Head of Global High Yield & Deputy Global Head of Credit, et co-géré par Philippe Noyard, Global Head of Credit et Thomas Joret, gérant Senior. Tous ont une expérience approfondie de l’arbitrage crédit et du High Yield. Les gérants s’appuient sur une équipe de cinq analystes dédiés, avec une spécialisation High Yield et sectorielle. Le fonds sera enregistré pour distribution dans plusieurs pays européens : France, Luxembourg, Autriche, Suisse, Espagne et en Italie.
Didier Demeestère, Président fondateur de Talence Gestion, déclare : « Nous avons développé une expertise unique et nous nous réjouissons de proposer Empreinte Emploi France à notre clientèle privée et à nos clients institutionnels. Ce fonds ISR et article 9 unique en son genre affiche un objectif d’investissement durable au service des emplois et du territoire français. Désormais, l’investisseur d’Empreinte Emploi France pourra constater les retombées socio-économiques induites par les entreprises du fonds. Cette démarche favorisant les entreprises françaises qui relocalisent en France est une réponse à l'aspiration grandissante de donner du sens à ses investissements, pour la construction d’une économie plus durable. »
Créé en 2017 par Marc ROSTICHER, Gérard PIERREDON, Yannis HOFFMANN, et Emmanuel HARDY, 4 Conseillers en gestion de patrimoine, INOVÉA change de directeur général. Jean-Paul SERRATO qui accompagnait le réseau depuis sa création part à la retraite et passe le relais à Daniel CARCELES.
“En 7 ans, nous avons réussi à rassembler des professionnels indépendants qui partagent la conviction que la Gestion de Patrimoine ne doit pas être réservée à une élite. Inovéa compte aujourd’hui 2000 adhérents et 65 salariés : une belle aventure humaine profonde et durable !” explique Jean-Paul SERRATO
Le nouveau directeur général, Daniel CARCELES, 48 ans, va capitaliser sur ses expériences en France et à l’international chez DELL Technologies et American Express GBT pour accompagner le groupe dans son développement et sa croissance.
“Ma décision de rejoindre INOVÉA est motivée par trois piliers fondamentaux : le profond ancrage du groupe dans des valeurs humaines essentielles, une stratégie d'accompagnement client qui repose sur une écoute attentive et précise des besoins plutôt que sur une approche exclusivement guidée par une logique de produit, et une ambition inébranlable de rester innovant en intégrant de manière proactive les changements réglementaires et les évolutions numériques. Cela dans le but de continuer à accomplir notre mission pour rendrela gestion de patrimoine accessible à tous.” détaille Daniel CARCELES.
En pleine accélération dans sa transformation numérique, INOVÉA reste néanmoins fidèle à son ADN : permettre au plus grand nombre d’épargnants de bénéficier de conseils professionnels sur mesure pour les aider à atteindre leurs projets de vie.
Le profil des taux longs américains paraît incertain. La tendance en Europe reste modérément et régulièrement haussière ; au point de « redonner des couleurs » à l’euro face au dollar. Comment expliquer ce phénomène ? Le point avec Hervé Goulletquer, stratégiste chez LBPAM.
Les anticipations d'inflation ont un impact direct sur les rendements obligataires. Quels sont les facteurs qui alimentent la repentification de la courbe des taux ? Quelles politiques les banques centrales mettent-elles en place pour contrer la tendance ? Le point avec Karamo Kaba, Directeur de la recherche économique chez Ecofi.
Mauro Valle
