Sofidy – Guillaume Arnaud : Lancement de Sofidynamic

La Rédaction
Le Courrier Financier
Sofidy lance Sofidynamic, une nouvelle SCPI High Yield, plus dynamique, pour viser des rendements supérieurs.
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MNK Partners annonce des performances entre 6% et 8,5% pour ses 3 fonds en 2023 et une diversification de sa gamme et des zones géographiques pour 2024

La Rédaction
Le Courrier Financier

La société a pour objectif d’offrir aux investisseurs professionnels un rendement distribué sous la forme d’un dividende compris entre 5% et 7% par an (non garanti) couplé à un objectif d’appréciation du capital (non garanti) et la constitution d’un portefeuille d’actifs immobiliers diversifié, européen et à forte valorisation.

Mansour Khalifé, président fondateur de MNK Partners constate : « Les marchés immobiliers sont très liés à l’évolution des taux d’intérêt. En 2023, ils ont connu une forte baisse d’appétence des investisseurs, entre désertion des institutionnels et désamour des investisseurs privés (décollecte SCPI). Le gap entre les prix acheteurs et les prix vendeurs était encore très important (environ -30%) et très peu de deals se sont concrétisés ».

Mansour Khalifé annonce : « Nous restons vigilants et nous n’achetons pas, encore, l’optimisme ambiant. Les classes d’actifs qui nous intéressent en 2024 sont la logistique pour la performance et le bureau pour le rendement.

En termes géographiques, nous ciblons notamment l’Irlande, l’Espagne, la Pologne et les Pays-Bas. »

Une expertise reconnue sur le marché des fonds professionnels Lancé en 2022, MNK Europe+ est un fonds professionnel spécialisé avec une stratégie de rendement diversifiée et engagée sur l’immobilier européen. Le fonds sélectionne des actifs existants, loués et intègre un plan d’asset management et de travaux en vue de développer leur efficience énergétique. Au 31/12/2023, MNK Europe+ affiche 40M€ d’actifs bruts investis pour une performance annuelle de +8,5%* (+8,0%* par an depuis sa création en juin 2022) dont 5%* de dividendes distribués.

Le fonds a investi dans des actifs aux Pays-Bas et en Irlande pour un rendement net moyen de 7,6%. Il vise un volume d’acquisitions, en cours, de 40 m€ sur le premier semestre 2024.
Lancé fin 2021, Polska by MNK est un fonds professionnel spécialisé avec une stratégie momentum dédiée au marché polonais. Au 31/12/2023, le fonds affiche 25M€ d’actifs bruts investis pour une performance annuelle de +6%* (+9%* par an depuis sa création) dont 5,25%* de dividendes distribués. Les actifs en portefeuille affichent un rendement net moyen de 8,9%.

Clôturé à la collecte au 31/12/2022, MNK One est un fonds professionnel de rendement paneuropéen structuré sous la forme d’un FIAR Luxembourgeois. Au 31/12/2023 le fonds affiche 90M€ d’actifs bruts investis pour une performance annuelle de +6,6%* (+8,5%* par an depuis sa création en juin 2019) dont 6%* de dividendes distribués.

Le fonds a investi dans 9 actifs loués à 30 locataires répartis pour 52% en Europe de l’Ouest, 39% en Europe du Centre et de l’Est et 9% au Royaume Uni pour une surface totale de 33 963 m2 et un rendement net de 8%.

Vision et perspectives 2024 sur le marché de l’immobilier
1/ Normalisation des taux d’intérêt en 2024
2/ Des cycles immobiliers de plus en plus courts et amples
3/ En 2024, les actifs logistiques grands gagnants
4/ Forte demande pour les bureaux de catégorie A+/A


• 1/ Normalisation des taux d’intérêt en 2024

L’année 2023 a été marquée par la hausse des taux des banques centrales pour lutter contre l’inflation, qui a atteint son pic au mois de mars. Début 2024, l’inflation en zone euro connaît un net repli mais reste supérieure à l’objectif de 2 % de la BCE. En 2024, les risques inflationnistes (énergie et géopolitique) restent présents.

Mansour Khalifé explique : « Nous nous attendons à la normalisation des taux d’intérêt dès mi2024, pas avant. Nous atteindrons un tunnel neutre (entre 2,5 % et 3 % de taux d’intérêt) à horizon 2025.Les taux longs ont fini par se normaliser autour de 2,5 %. Tout plaide pour une baisse des taux
courts dans les prochains mois ».

Conséquence du resserrement monétaire, la croissance européenne est en berne et l’Allemagne
est entrée en récession. L’inflation se normalise et devrait atteindre son objectif de 2 % à horizon fin 2025.Le chômage tient encore mais les faillites des entreprises augmentent.

Mansour Khalifé commente : « L’entrée en récession est technique, en réaction aux hausses de taux d’intérêt. Mais il ne faudrait pas que cette récession devienne structurelle. Il faudra relancer l’investissement ».


• 2/ Des cycles immobiliers de plus en plus courts et amples

Les marchés immobiliers sont très liés à l’évolution des taux d’intérêt. En 2023, ils ont connu une forte baisse d’appétence des investisseurs, entre désertion des institutionnels et désamour des investisseurs privés (décollecte SCPI). Le repricing a été brutal sur les classes d’actifs traditionnelles avec une très forte asymétrie entre les pays et les classes d’actifs.

Mansour Khalifé déclare : « Les cycles sont de plus en plus courts et de plus en plus amples. Il y a donc de plus en plus de volatilité sur l’immobilier. Il faut savoir lire les cycles et surtout savoir déterminer les points d’entrée et les points de sortie »,

En 2023, l’immobilier a connu une forte réallocation vers l’obligataire investment grade dans l’attente de l’ajustement de la prime de risque. Dès que les taux baisseront, la dynamique devrait s’inverser avec le retour des institutionnels. En 2024, les loyers en Europe devraient connaître une
forte croissance organique.

Mansour Khalifé analyse : « Nous détectons une corrélation très forte entre l’immobilier coté et le non coté. Les marchés cotés réagissent plus vite, cela créée des décalages de 12 à 18 mois entre le coté et le non coté. Depuis octobre 2023, les marchés immobiliers cotés ont pris plus de 30 %. Cela laisse présager d’une reprise du cycle non coté. Notre conviction chez MNK Partners, c’est que tant que le resserrement monétaire sera là nous ne reviendrons pas aux niveaux de valorisation de 2019».

• 3/ En 2024, les actifs logistiques grands gagnants

Le gérant privilégie les actifs logistiques très automatisés et du « dernier kilomètre » ainsi que les actifs de bureaux de petite surface en centre-ville, avec une offre de service élevée.

Mansour Khalifé explique : « La rareté du foncier disponible nous pousse à prospecter en Europe Centrale où le taux de pénétration du e-commerce augmente ».

Les anciennes routes logistiques se déplacent vers l’Est (Allemagne, Pologne). Cette zone géographique s’adapte aux nouvelles routes de la soie au niveau international.

Depuis la crise sanitaire, la réindustrialisation en Europe pèse sur les prix et les loyers des entrepôts logistiques. Le secteur cherche à réduire ses coûts et à optimiser les chaînes d’approvisionnement.
Entre 2022 et 2023, les prix des actifs logistiques en Europe corrigent de -30 % en moyenne. Le phénomène est assez hétérogène : Paris (-19 %), Londres (-49 %), Dublin (-26 %), Madrid (-29 %). La reprise du cycle devrait intervenir au S2 2024.


• 4/ Forte demande pour les bureaux de catégorie A+/A

En ce qui concerne les actifs de bureau en Europe, le repricing entre 2022 et 2023 atteint -40 % en moyenne. L’impact est très « violent » même si la tendance pèse inégalement d’une ville à l’autre : Berlin (-60 %), Paris (-60 %), Bruxelles (-43 %), Lisbonne (-31%).

Mansour Khalifé : « nous estimons que le rebond du secteur ne devrait pas se produire avant 2026. Et la reprise sera inégale selon les villes, d’où l’importance d’une approche analytique du marché. »

Le gérant cible les bureaux de catégorie A+/A qui gagnent des parts de marché. Les critères environnementaux et sociaux sont devenus incontournables. Les perspectives sont positives pour les bureaux qui répondent à ces enjeux (efficience énergétique, consommation d’eau réduite, serviciel et ergonomie), par opposition aux immeubles qui n’ont pas entamé leur mise aux normes.

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Plan d’Épargne Logement (PEL) : vers un taux à 2,5 %

Philippe Crevel
Cercle de l'Epargne
Le taux de rendement du Plan Epargne Logement (PEL) sera actualisé au 1er janvier 2024. Quelles conséquences pour les épargnants ? Faut-il fermer son ancien PEL pour en ouvrir un nouveau ? Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l'Epargne, partage son analyse.
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SCPI Epsilon 360° : Epsicap Reim annonce un taux de distribution de 6,50 % en 2024

La Rédaction
Le Courrier Financier

Epsicap Reim — société de gestion immobilière spécialisée dans les « smallcaps » — annonce ce lundi 4 décembre un taux de distribution (TD) prévisionnel pour la SCPI Epsilon 360° de 6,25 % en 2023, et de 6,50 % en 2024.

En septembre dernier, sur la base de leur évaluation interne, Andràs Boros et Leonard Hery, les gérants du fonds, indiquaient que la décote entre le prix de souscription et la valeur de reconstitution au 31 décembre 2023 demeurerait « significative ». À fin 2022, cette décote s’élevait à 8,4 %.

Doubler la taille du fonds

En 2023, les SCPI de rendement constituent un marché chahuté qui redoute le résultat des campagnes d’expertise de fin d’année. Celle qui vient d’être finalisée pour Epsilon 360° par son expert indépendant, BNPP Real Estate Valuation, permet de confirmer et de préciser la « guidance » des gérants, puisque la décote devrait finalement être supérieure à 8 %. 

Une revalorisation à la hausse du prix de part d’une SCPI devient obligatoire par la société de gestion si cette décote devient supérieure à 10 %. « Ces performances démontrent qu’investir en SCPI demeure particulièrement pertinent à condition de bien sélectionner les véhicules. Notre objectif est de doubler la taille du fonds en 2024 ce qui représenterait environ 80 M€ de collecte », déclare Andràs Boros, président d’Epsicap.

« C’est un volume que nous pensons pouvoir déployer sereinement en reluant le rendement global du patrimoine, sécurisant davantage encore la performance du fonds pour de nombreuses années à venir. Les premières acquisitions prévues début 2024 ont ainsi un rendement moyen de l’ordre de 7,50 % », ajoute-il.

Plus-value du patrimoine

Par ailleurs, la plus-value latente sur le patrimoine global atteint 6,13 %, « une performance dont nous sommes particulièrement satisfaits puisque le fonds n’a que deux années d’existence et que sur la période, les taux d’intérêt ont augmenté de plus de 400 bps », indique Leonard Hery, directeur général chez Epsicap Reim.

La baisse de valeur « à périmètre constant » — patrimoine existant et expertisé au 31 décembre 2022 — se limite à seulement 1,3 %. Par ailleurs, la plus-value latente sur ce même périmètre demeure encore de 6,12 %.

Pour le patrimoine acquis en 2023, y compris l’acquisition à venir d’ici la fin de l’année de deux actifs sous promesse, les valeurs d’expertise font ressortir une plus-value latente de 6,14 %. Ce chiffre démontre pour la seconde année consécutive la capacité des gérants à acheter dans de bonnes conditions.

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Carmignac Nomme un Gérant Actions de tout premier plan pour deux de ses stratégies phares

La Rédaction
Le Courrier Financier

Kristofer prendra les rênes de la stratégie Carmignac Investissement ainsi que de la poche actions de la stratégie Carmignac Patrimoine et rejoindra également le comité d’investissement stratégique.

Cette arrivée fait suite à la décision de David Older de prendre sa retraite et de quitter l'entreprise le 4 avril 2024.

Pour la gestion de la stratégie Patrimoine, Kristofer travaillera aux côtés des deux duos d’experts promus en septembre dernier au service des trois moteurs de performance dont est désormais dotée la stratégie : la sélection de titres, la gestion de la poche obligataire et de l’exposition devises et le pilotage de la composante macro-économique, la construction de portefeuille et la gestion des risques.

De nationalités américaine et suédoise, Kristofer est diplômé en commerce et en finance de l’Université d’Uppsala en Suède. Il rejoint Carmignac en provenance de Swedbank Robur, où il a dirigé depuis 2006 plusieurs fonds actions sur les marchés développés et émergents. En avril 2016, Kristofer a pris la responsabilité d’une stratégie actions internationales, aujourd’hui notée cinq étoiles par Morningstar et dont l’encours sous gestion est de l’ordre de 10 milliards d’euros. En mars 2020, il a été nommé gérant d’un fonds actions technologiques, aujourd’hui également notée cinq étoiles par Morningstar 1 et dont l’encours sous gestion atteint
12,8 milliards d’euros.

Kristofer est un expert de la sélection de titres. Fort d’une approche d’investissement éprouvée combinant la recherche fondamentale approfondie sur les entreprises et analyse macroéconomique pragmatique, Kristofer a obtenu des résultats exceptionnels sur le long terme.

Depuis qu’il en a pris la gestion en avril 2016, le fonds actions internationales a surperformé son indice de référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 133 % et de 145 %, et l’encours sous gestion a été multiplié par près de cinq2.

De même, le fonds actions technologiques dont il a pris la gestion en mars 2020 a surperformé son indice de
référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 105 % et de 89 % alors que, dans le même temps, son encours sous gestion a presque triplé3
.
Édouard Carmignac déclare : « L’arrivée de Kristofer illustre l’attractivité de Carmignac pour les entrepreneurs qui nourrissent une passion pour la gestion active de conviction. Ses résultats passés sont très impressionnants et je suis convaincu que son processus d’investissement éprouvé profitera largement à nos clients sur le long terme.
Je tiens également à remercier David Older pour sa contribution au développement de l’équipe actions de Carmignac. Je profite de cette occasion pour lui souhaiter le meilleur pour l’avenir. »

Kristofer Barrett ajoute : « Les prochaines années s’annoncent charnières sur les marchés actions. Je suis convaincu qu’une gestion active, permettant de mettre en œuvre des convictions dans les portefeuilles, est la clé de la réussite dans cet environnement en mutation. Carmignac a fait, en partie, sa renommée sur sa capacité à se positionner à contre-courant chaque fois que cela s’est avéré nécessaire et je suis impatient de rejoindre son équipe de gérants talentueux. »

« Après neuf années passionnantes chez Carmignac, le moment est venu pour moi de prendre ma retraite. Je laisse l’équipe et les fonds entre de bonnes mains et je continuerai à suivre de près les succès futurs de Carmignac », conclut David Older.

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La SCPI Alta Convictions acquiert à Annecy un Retail Park 100% loué et conforte son objectif de distribution

La Rédaction
Le Courrier Financier


Cet actif, acquis pour un montant d’environ 25M€ à des conditions reflétant le nouveau cycle immobilier, est en ligne avec la stratégie de la SCPI Alta Convictions de constituer un patrimoine de qualité, et de servir un rendement d’a minima 6%* en 2024 aux porteurs de parts.

Situé dans le pôle commercial établi d’Annecy Seynod qui attire 12 millions de visiteurs par an, cet actif bénéficie d’un excellent positionnement au sein d’un bassin annécien prospère et en croissance, attirant chaque année de
nouveaux habitants.

Les 9 cellules commerciales du retail park sont 100% louées à des enseignes de renom comme l’enseigne d’électroménager Boulanger, adressant aussi bien l’équipement de la personne que l’équipement de la maison. Signe que le retail park a trouvé son marché, 7 des 9 enseignes sont présentes depuis l’ouverture du site en 2007 et nombre d’entre elles ont renouvelé leur bail récemment.

Altarea IM a d’ores et déjà identifié des leviers permettant d’envisager à terme des réversions de loyers ou des sources de revenus complémentaires, en ce compris via l’amélioration des caractéristiques environnementales de l’actif (installation de panneaux photovoltaïques, bornes de recharge de véhicules électriques) et pourra s’appuyer sur les expertises reconnues en la matière du Groupe Altarea.

La SCPI Alta Convictions a été conseillée par l’étude Allez & Associés. L’acquisition a été financée par BECM (Banque Européenne du Crédit Mutuel), conseillée par Victoires Notaires Associés. JLL a été l’intermédiaire de la transaction dans le cadre d’un mandat co-exclusif avec BNP Paribas RETF.

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Investissement : la gamification augmente la prise de risque chez les jeunes

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Investir en bourse, ce n'est pas jouer à la loterie. Le 22 novembre dernier, l'Autorité des marchés financiers (AMF) publiait les résultats d'une expérience sur la gamification et l'augmentation de la prise de risque chez les jeunes investisseurs. Comment aider les investisseurs particuliers à mieux évaluer les risques ? Le point avec Le Courrier Financier.
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Marchés financiers : la hausse des actifs risqués s’essouffle alors que les taux longs se stabilisent

Jeanne Asseraf-Bitton
BFT Investment Managers
En novembre 2023, l'appétence des investisseurs pour les actifs risqués ralentit, pendant que les taux longs se stabilisent. Quelles perspectives pour l’activité en Eurozone ? Les explications de Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la Recherche et Stratégie de BFT IM.
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Nicolas Kert – Remake AM : SCPI Remake Live, « dans toute crise, il y a des opportunités à saisir »

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
PATRIMOINE 2023 / Fin septembre 2023, Remake Asset Management (Remake AM) dresse un état des lieux du marché des SCPI de rendement. Quelles perspectives pour ce secteur au T4 2023 ? Comment la SCPI Remake Live va-t-elle poursuivre sa politique d'investissement diversifiée ?
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Etats-Unis : les rendements actuels sont attrayants pour les bons du Trésor américains

Raffaele Prencipe
DPAM
Les obligations d'État américaines restent un refuge contre les dangers de la plupart des autres classes d'actifs. Cependant, les raisons de la hausse des rendements au cours des derniers mois sont très spécifiques au marché du Trésor américain. Les explications de Raffaele Prencipe, Fund Manager Fixed Income chez DPAM.
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Talence Gestion innove dans l’ISR avec le lancement du fonds Empreinte Emploi France après 2 années de R&D.

La Rédaction
Le Courrier Financier

L'innovation d'Empreinte Emploi France réside dans sa méthodologie de collecte de données, de modélisation et d'analyse « ImpacTer ». Le modèle « ImpacTer » permet, principalement, d’évaluer les retombées socioéconomiques engendrées par l’activité d’une entreprise sur sa chaîne de valeur comme la création d’emplois et de valeur générées par l’activité de ses fournisseurs implantés sur le territoire. Il permet également d’estimer les retombées fiscales de ces entreprises ou encore les emplois induits par la consommation locale des employés de toute la chaine de valeur française.

Veuillez trouver ci-dessous le lien vers le communiqué de presse (2 pages) :

Communiqué de presse - Talence Gestion innove dans l’ISR avec le lancement du fonds Empreinte Emploi France - 20.03.2024

Didier Demeestère, Président fondateur de Talence Gestion, déclare : « Nous avons développé une expertise unique et nous nous réjouissons de proposer Empreinte Emploi France à notre clientèle privée et à nos clients institutionnels. Ce fonds ISR et article 9 unique en son genre affiche un objectif d’investissement durable au service des emplois et du territoire français. Désormais, l’investisseur d’Empreinte Emploi France pourra constater les retombées socio-économiques induites par les entreprises du fonds. Cette démarche favorisant les entreprises françaises qui relocalisent en France est une réponse à l'aspiration grandissante de donner du sens à ses investissements, pour la construction d’une économie plus durable. »

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Daniel CARCELES, nouveau directeur général d’INOVÉA

La Rédaction
Le Courrier Financier

Créé en 2017 par Marc ROSTICHER, Gérard PIERREDON, Yannis HOFFMANN, et Emmanuel HARDY, 4 Conseillers en gestion de patrimoine, INOVÉA change de directeur général. Jean-Paul SERRATO qui accompagnait le réseau depuis sa création part à la retraite et passe le relais à Daniel CARCELES. 

“En 7 ans, nous avons réussi à rassembler des professionnels indépendants qui partagent la conviction que la Gestion de Patrimoine ne doit pas être réservée à une élite. Inovéa compte aujourd’hui 2000 adhérents et 65 salariés : une belle aventure humaine profonde et durable !”  explique Jean-Paul SERRATO

Le nouveau directeur général, Daniel CARCELES, 48 ans, va capitaliser sur ses expériences en France et à l’international chez DELL Technologies et American Express GBT pour accompagner le groupe dans son développement et sa croissance.

Ma décision de rejoindre INOVÉA est motivée par trois piliers fondamentaux : le profond ancrage du groupe dans des valeurs humaines essentielles, une stratégie d'accompagnement client qui repose sur une écoute attentive et précise des besoins plutôt que sur une approche exclusivement guidée par une logique de produit, et une ambition inébranlable de rester innovant en intégrant de manière proactive les changements réglementaires et les évolutions numériques. Cela dans le but de continuer à accomplir notre mission pour rendre la gestion de patrimoine accessible à tous.” détaille Daniel CARCELES.

En pleine accélération dans sa transformation numérique, INOVÉA reste néanmoins fidèle à son ADN : permettre au plus grand nombre d’épargnants de bénéficier de conseils professionnels sur mesure pour les aider à atteindre leurs projets de vie.

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Marchés financiers : Fair Value

Les équipes de Muzinich & Co.
Muzinich & Co.
Quel état des lieux pour les marchés financiers en septembre 2023 ? Où trouver des perspectives de rendement intéressantes pour les investisseurs ? Les équipes de Muzinich & Co. publient leur commentaire de marché hebdomadaire.
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Livret A : taux maintenu à 3 % — 3 questions à… Olivier Lendrevie, président de CAFPI

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Bercy a décidé de geler le taux du livret A à 3 % jusqu’en janvier 2025. Le courtier et spécialiste du crédit CAFPI se félicite de cette décision. Quel en sera l'impact en 2023 ? Olivier Lendrevie, président de CAFPI, répond aux questions du Courrier Financier.
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