Marché du crédit et Italie : le calme

Stéphane Déo
L’intervention de la BCE a grandement limité la réaction du marché du crédit aux stress de marché. Le résultat des élections italiennes est encourageant avec une probabilité d’élections anticipées maintenant très faible. Les simulations du CBO montrent une trajectoire de dette « spontanée » exponentielle aux Etats-Unis. Soit la Fed devra maintenir des taux très bas longtemps, soit le gouvernement devra prendre des mesures correctives... soit les deux !
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Marchés financiers : six mois, une éternité

Clément Inbona
En temps normal, les marchés financiers anticipent la situation économique à horizon six mois. Il y a six mois, ils étaient confronté au début de la pandémie de coronavirus. Quels enseignements ont-ils tiré de cet événement inédit ?
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Evli Fund Management choisit SEB Finlande comme administrateur de fonds

Evli Fund Management (Evli) — société de gestion finlandaise — annonce ce lundi 21 septembre que SEB Finlande (Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsinki Branch) sera l’administrateur de ses fonds à partir du 1er octobre 2020. SEB Finlande est un des fournisseurs leaders de service en gestion d'actifs pour les institutions financières.

« Le choix de SEB Finlande en tant qu’administrateur de nos fonds accompagne notre volonté de nous développer au niveau international. Nous souhaitions travailler avec une société disposant d’une solide expertise, en particulier sur le marché européen », explique Petter von Bonsdorff, Directeur du développement international chez Evli.

Focus sur le positionnement d'Evli

En France, Evli a conclu en 2019 un partenariat de distribution avec le TPM (Tierce Partie Marketing) Blue Associates, afin de commercialiser ses stratégies notamment auprès de la clientèle institutionnelle. La société de gestion cible particulièrement les institutionnels. Elle propose une gestion active avec une coloration ESG, dans une perspective long-terme.

Evli gère au total de 12,9 milliards d'euros d'encours pour le compte de ses clients (net en juin 2020). Les fonds propres du groupe Evli s'élèvent à 71,8 millions d'euros et son ratio de solvabilité BIS est de 15,3 % au 30 juin 2020. La société compte autour de 250 employés. Les parts B d'Evli Bank Plc sont cotées sur le Nasdaq Helsinki. 

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Pays émergents : le retour de l’inflation ?

L’équipe de Recherche et de Stratégie de SPDR
En pleine crise du coronavirus, la dette émergente a connu une forte hausse. Les investisseurs sont-ils en train d'assister à un retour de l'inflation ? Comment peuvent-ils jouer sur ce thème dans leur portefeuille ? L’équipe de Recherche et de Stratégie de SPDR livre son analyse hebdomadaire.
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Sogenial Immobilier recrute un Responsable Commercial

Sogenial Immobilier — spécialiste de l'épargne immobilière — annonce ce mercredi 23 septembre le recrutement d'un nouveau Responsable Commercial. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Mehdi Guettafi s’occupera de promouvoir auprès des Conseillers en Gestion de Patrimoine (CGP) les deux SCPI « Cœur de Ville » et « Cœur de Régions ».

Focus sur le parcours de Mehdi Guettafi

Mehdi Guettafi

Medhi Guettafi est titulaire d’un Master II au sein de l’ESC Pau en spécialisation « Audit Expertise ». De 2010 à 2014, il intègre BNP Paribas,  Avenue de la grande armée dans le XVIIe arrondissement de Paris, en qualité de Conseiller en Patrimoine Financier.

Pendant deux ans, il gère un portefeuille clients « banque Privée » chez HSBC en qualité de Conseiller 1er dans l'agence Place de Breteuil à Paris. Mehdi Guettafi rejoint ensuite la Société Générale, afin d'accompagner des clients professionnels. Récemment, il animait chez PSA Finance un réseau de partenaires-investisseurs.

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Sycomore AM : l’entreprise à mission obtient le label B Corp

Sycomore Asset Management (AM) — société de gestion entrepreneuriale, spécialisée dans l’investissement sur les entreprises cotées — annonce ce mercredi 23 septembre avoir reçu le label B Corp, qui récompense son engagement de progrès continu. « Nous sommes très heureux d’intégrer la communauté B Corp™, des entreprises qui s’engagent à apporter une contribution positive à la société », se réjouit Christine Kolb.

Sycomore AM a fait le choix de devenir une entreprise à mission, et se dit « convaincue du rôle clé de la sphère financière dans le développement d’une économie à même de relever les grands défis environnementaux, sociaux et sociétaux ». La société développe cette vision dans son Rapport d’entreprise responsable 2019 et son Rapport d’investisseur responsable 2019.

Fixer des axes d'amélioration

« Nous souhaitons être exemplaire vis-à-vis des entreprises dans lesquelles nous investissons : cette exemplarité est gage de cohérence et de crédibilité au regard de notre degré d’exigence à leur égard. Evaluer nos pratiques et notre conduite vis-à-vis de chacune de nos propres parties prenantes nous permet de fixer des axes d’amélioration », affirme Christine Kolb, associée fondatrice de Sycomore AM.

La mission d’entreprise — « humaniser l'investissement » — a été inscrite dans ses statuts de la société de gestion. Dans cette perspective, se faire labelliser B Corp permet à Sycomore AM d'obtenir une reconnaissance externe concernant sa démarche d'entreprise à mission. L’évaluation associée est l’occasion d’identifier des axes d’avancement concrets.

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S&P 500 et Vix : un pas de deux douteux

Thomas Bucher
Les actions américaines sont revenues à leurs niveaux d'avant la crise, mais pas la volatilité. Pourtant, les actions et la volatilité évoluent en tandem depuis des semaines. Est-ce le moment de s'inquiéter ? Réponse avec Thomas Bucher, stratégiste actions chez DWS.
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Etats-Unis : les inégalités économiques, désormais au cœur de l’analyse de la Fed

Bastien Drut
Lors de la conférence de Jackson Hole, Jerome Powell a annoncé des changements importants sur les objectifs de long terme et sur la stratégie de politique monétaire de la Fed. L’un des points importants, même s’il a moins été mis en avant que les autres, est le fait que les inégalités vont désormais constituer un élément central de l’analyse du marché du travail.
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Politique monétaire : le dilemme de la Fed

Stéphane Déo
La Fed est confrontée à un dilemme : alors qu'elle a changé ses « forward guidance » à Jackson Hole en introduisant un objectif moyen d'inflation, ses prévisions montrent une inflation qui reste sous les 2 % jusqu'en 2023. Les mesures non-conventionnelles prises pendant la crise du Covid sont certainement un avant-goût. Les explications de Stéphane Déo, Stratégiste à la Direction de la gestion chez La Banque Postale Asset Management.
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UCITS : Neuberger Berman lance le fonds China A-Share

Neuberger Berman — société de gestion indépendante détenue par ses salariés — annonce ce mercredi 16 septembre le lancement du fonds Neuberger Berman China A-Share Equity en format UCITS, domicilié en Irlande. La gestion est assurée par Ning Meng, Gérant Senior, qui a rejoint la société de gestion en 2019 avec une expérience de 19 ans dans le secteur.

Positionnement à long terme

Ning Meng gère le portefeuille depuis Shanghai, avec une équipe d'analystes et le soutien d'un vaste réseau local. L'équipe locale est assistée par les équipes de recherche actions de Neuberger Berman — basées à Taïwan et à Hong Kong — qui couvrent les secteurs télécom, biens de consommation, finance, industrie et IT, ainsi que par les équipes chargées des actions émergentes au sens large.

« Notre volonté de détecter des entreprises chinoises d'excellente qualité nous assurera un positionnement à long terme. Cette stratégie se prête particulièrement bien à la Chine, car le marché des actions A est intrinsèquement volatile et offre souvent la possibilité d'acheter ces entreprises à bas prix. Nous avons identifié un potentiel de croissance dans les « nouvelles infrastructures » et le secteur immobilier en particulier », souligne Ning Meng.

« Au-delà des perturbations causées par la Covid-19 et les tensions commerciales, les nouveaux projets d'infrastructure technologique soutenus par le gouvernement, notamment sur l'intelligence artificielle, la 5G, l'internet des objets au niveau industriel et les stations de recharge pour véhicules électriques, devraient être parmi les principaux moteurs de la croissance économique à long terme en Chine », ajoute-il.

Potentiel des actions chinoises

Cette stratégie d'investissement se concentre sur les entreprises de bonne qualité, dotées d'équipes de direction expérimentées qui ont fait preuve de performances constantes sur le long terme. Elles reposent sur des activités bien positionnées pour une croissance domestique durable, soutenue par les politiques gouvernementales et les tendances générales de l'industrie.

L'approche repose sur de fortes convictions et s'appuie sur une recherche fondamentale bottom-up. Le fonds comptera entre 30 et 50 positions en portefeuille et visera un tracking error de 4 à 8 % par rapport à son benchmark le MSCI China A (onshore). En collaboration avec l'équipe ESG internationale de Neuberger Berman, le fonds évaluera également de manière régulière la notation ESG de ses positions.

« Le marché des actions A chinoises est désormais le deuxième au monde en termes de capitalisation boursière et de chiffre d'affaires. Il est devenu de plus en plus populaire parmi les clients internationaux qui veulent avoir accès à toutes ces entreprises locales du marché chinois qui réussissent », conclut Jose Cosio, Responsable de la distribution EMEA et LatAm chez Neuberger Berman.

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SCPI Vendôme Régions : Norma Capital acquiert 2 300 m² de bureaux près de Lille

Norma Capital — société de gestion de portefeuilles — annonce ce mardi 22 septembre l’acquisition, pour le compte de la SCPI Vendôme Régions, d’une surface de bureaux de 2 300 m² au sein de l’ensemble immobilier mixte « Le Vérose » à Lille (Nord). Il s'agit d'une construction récente, dont la livraison date de décembre 2011.

L’ensemble immobilier a été éco-conçu dans une démarche Très Haute Performance Energétique (THPE), ce qui lui permet d'obtenir le label Bâtiment Basse Consommation (BBC). Son toit est investi par des panneaux solaires, ainsi que des toitures végétalisées favorisant la biodiversité.

Dans le secteur d'Euralille

L'ensemble se déploie sur dix niveaux. Il compte deux bâtiments reliés par une passerelle : des commerces au rez-de-chaussée, des bureaux (objets de l’acquisition) sur les 1er et 2e étages et des logements sur les étages supérieurs. Les surfaces de bureaux ont été cédées par l’intermédiaire d’Arthur Loyd Lille.

Occupé par la Région Hauts-de-France depuis 2013 (bail administratif), l’immeuble est situé dans le secteur d’Euralille. Il s'agit du troisième quartier d’affaires français, véritable vitrine tertiaire de la métropole lilloise. Proche des gares TGV Lille Flandres et Lille Europe, et à deux pas du centre-ville, l’immeuble bénéficie d’une localisation idéale.

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CNCEF Crédit : l’association lance un cycle de formation sur le crédit professionnel

La Chambre Nationale des Conseils Experts Financiers (CNCEF) Crédit — association représentative des courtiers IOB et IOBSP — annonce ce mardi 22 septembre lancer un nouveau programme de formation continue. La formation « IOB Pro » s'adresse à tous les courtiers en crédit, qui souhaitent acquérir de nouvelles compétences pour accompagner les entreprises.

La formation fonctionne en dehors de tout lien avec les réseaux de courtiers et leurs partenaires. Objectif, répondre à la mutation du métier suite à la crise sanitaire. 100 % compatible avec le programme officiel de formation des IOBSP défini par l’Arrêté du 20 mars 2019, « IOB Pro » répond aux obligations de formation continue annuelle des IOBSP.

Montée en compétences

Le programme été élaboré par Anthony Vallet, expert du financement aux professionnels, et Laurent Denis, avocat spécialisé en conseil aux Intermédiaires en banque, assurance, finance et gestion de patrimoine. Il décrypte les incontournables du conseil en crédit aux professionnels, afin d'accompagner les IOBSP dans leur montée en compétences.

Etude financière prévisionnelle, montage de business plan, stratégie de détermination des solutions, dossier de financement... La formation « IOB Pro » aborde l’ensemble des aspects réglementaires, juridiques, fiscaux et commerciaux du domaine. Elle constitue également la première étape d'un parcours de formation plus large.

Marché très dynamique

La France compte plus de 3 millions de Très petites entreprises (TPE). Plus d’1,2 million se financent par le crédit, d'après les chiffres publiés par la Fédération Bancaire Française en juillet 2020. Or, seuls 29 % des courtiers déclarent proposer ce type de service, d'après un sondage réalisé en avril 2020 par la CNCEF Crédit auprès de ses membres.

À ce jour, peu de courtiers sont donc spécialisés dans le crédit professionnel. Les clients potentiels sont pourtant très nombreux. Les entreprises constituent notamment une cible de choix pour les banques, qui investissent dans la conquête de nouveaux clients.

Cette stratégie place le courtier en prêts professionnels dans une position de partenaire de premier plan. Il devient également un partenaire privilégié de l’entreprise, qui a plus régulièrement recours au crédit que le particulier pour ses besoins d’investissement et de fonctionnement.

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Etats-Unis : inflation et politique monétaire de la Fed

Hervé Goulletquer
Comme l'activité, l'inflation subit les effets de la crise sanitaire. Un processus de normalisation est engagé. Cache-t-il des mouvements de prix relatifs ou faut-il s'attendre à un retour au statu quo ante ? Le regard de la Fed sur l'inflation a changé. Y aura-t-il des changements de communication au sortir du comté de politique monétaire ? Le point avec Hervé Goulletquer, Stratégiste à la Direction de la gestion chez La Banque Postale Asset Management.
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Marchés financiers : lendemains de fête

Alexis Bienvenu
Malgré la crise sanitaire, l'été 2020 a enchaîné les records sur les marchés financiers. Le retour à la réalité début septembre a été brutal. Comment gérer le dégrisement qui suit cette euphorie boursière ? Comment adapter sa gestion de portefeuille ? Le point avec Alexis Bienvenu, Gérant d'actifs chez LFDE.
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