NN Investment Partners (NN IP) — société de gestion d’actifs, dont le siège social se trouve à La Haye (Pays-Bas) — annonce ce lundi 9 mai le lancement d'un « club deal » dédié au Trade Finance. Ce produit s'adresse aux investisseurs institutionnels qui souhaitent investir dans les actifs alternatifs Le premier millésime personnalisé utilise la stratégie Insured Trade Receivables Notes (ITRN).

Ce « club deal » a été conçu pour un groupe de huit investisseurs institutionnels de premier plan en France. Les engagements initiaux s'élèvent à 258 M€. D'autres investisseurs institutionnels internationaux pourront prendre part au second millésime fin 2022. La stratégie s'ouvrira aux investisseurs intéressés courant 2022. 

Fonds commun de titrisation

Contrairement aux investissements traditionnels dans le Trade Finance, la stratégie élaborée par NN IP est délivrée à travers un fonds commun de titrisation. Son portefeuille multidevises — doté d'un dispositif de couverture du risque sur mesure — ne nécessite pas de dépôt de garantie. Les sources de financement sont élargies, et efficaces en termes de rendement. Profil de risque, rendement et liquidité atypique rendent ce produit unique sur le marché du crédit alternatif.  

Le véhicule investit dans des obligations à court terme liées à des portefeuilles diversifiés et très granulaires de créances générées à l'échelle mondiale. Chaque titre est 100 % couvert par une institution financière notée A- (ou plus). Le fonds vise une maturité effective d'un an et a pour objectif de générer des rendements bruts moyens de Euribor + 2 % à 3 % par an à moyen terme.

Le choix du format « club deal »

« Dans le domaine du crédit alternatif, il faut généralement deux à trois ans pour lever les capitaux, puis encore quatre à cinq ans pour les déployer. Cette solution personnalisée permet aux investisseurs de faire face au risque de concentration grâce à la diversité des mandats, mais aussi de déployer le capital sans délai », déclare Niels Bodenheim, Responsable du crédit alternatif chez NN IP.

« Cela signifie que les investisseurs pourront potentiellement générer des rendements plus rapidement. De plus, cette structure innovante de club deal permet à NN IP de proposer ce type de classe d'actifs à un plus large éventail d'investisseurs », ajoute-il. Cette approche prouve que le format « club deal » — principalement utilisé dans le cadre d'investissements immobiliers — s'applique à d'autres classes d'actifs alternatifs pour répondre à la forte demande des fonds de pension, des assureurs et des investisseurs institutionnels.

NN IP a choisi de se concentrer sur le trade finance pour la première déclinaison de ce fonds, compte tenu de sa forte expertise dans le domaine. Toutefois, l'approche pourra être étendue à d'autres classes d'actifs alternatifs. Le « club deal » est un véhicule tout à fait adapté à la stratégie Insured Trade Finance. De plus, il s’agit d’un véhicule bien connu des investisseurs français, et encadré par la réglementation.

Financer l'économie mondiale

« Cette classe d'actifs offre aux investisseurs de nombreuses caractéristiques attrayantes, notamment une faible corrélation avec la volatilité des marchés, des durations courtes, un risque limité, ainsi que des rendements potentiellement bons. Les investisseurs peuvent, par ce biais, contribuer à financer l'économie réelle mondiale et il existe de nombreuses possibilités de lier les investissements à des objectifs de durabilité », réagit Suresh Hegde, Responsable Structured Private Debt chez NN IP.

« Le format « multidevises » du club deal est une première pour NN IP ainsi que pour les prestigieuses compagnies d'assurance qui ont décidé d'y adhérer, et nous sommes convaincus qu'il s'agit d'une approche très prometteuse qui sera pertinente pour de nombreux autres investisseurs et classes d'actifs », ajoute-il.

« Ce club deal est une véritable étape pour NN IP, notamment en France car il s'agit d'une stratégie sur mesure répondant à une forte demande en actifs alternatifs de la part des fonds de pension, des assureurs et autres investisseurs institutionnels », précise Philippe Fidaire, Directeur général de NN Investment Partners France.