Le Brésil se transforme-t-il en un marché émergent fragile ?

Michel Audeban
Les événements brésiliens vont dans la continuité des effondrements économiques et financiers en Argentine et en Turquie.
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Banques centrales : de Powell en Draghi

Didier Le Menestrel
C’est incontestablement l’action des banques centrales qui a alimenté les mouvements des marchés au cours de la semaine dernière.
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La faiblesse de l’inflation aux États-Unis n’est pas surprenante

Michael J. Bazdarich
Plusieurs décideurs de la Réserve fédérale (Fed) s’attendent à ce que l’inflation aux États-Unis accélère en 2018, en ligne avec le consensus des analystes. Au cours des années précédentes, ces mêmes personnes avaient également prédit une hausse de l’inflation qui ne s’est jamais matérialisée et nous pensons qu’il est peu probable que cela soit le cas en 2018.
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France Invest élit son nouveau président

À l’issue de son Assemblée générale qui s’est tenue le jeudi 14 juin 2018, le nouveau Conseil d’Administration de France Invest a élu à l’unanimité Dominique Gaillard nouveau Président de France Invest, pour un mandat de deux ans. [caption id="attachment_19434" align="aligncenter" width="339"] Dominique Gaillard, président de France Invest. Photo © Benjamin Boccas[/caption] Actif depuis 28 ans dans le capital-investissement, Dominique Gaillard est Président du Directoire d'Ardian France. Il a rejoint la société à ses tout débuts en 1997 et dirige aujourd’hui les activités Buyout, Expansion, Croissance, Co-Investissement et Infrastructure. Il a été en particulier l’artisan du lancement de l’activité immobilière. Il a supervisé les levées de plus de 35 fonds pour un total de 20 milliards d’euros qui ont financé et accompagné plus de 400 PME et ETI françaises et européennes à des stades de développement divers. Il a intégré Charterhouse France en 1990 qu’il quitté en 1997 comme Membre du Directoire. Il a débuté sa carrière en 1986 chez Péchiney comme Directeur de la R&D, puis Directeur Marketing et Commercial de la filiale Comurhex. Il a été administrateur de France Invest de juin 2011 à juin 2015, et vice-président et membre du bureau de l’association de juin 2013 à juin 2015. Pendant les 4 années de son mandat, il a présidé la Commission Relations Investisseurs où il a contribué à enrichir le dialogue entre gérants et investisseurs institutionnels. Ingénieur de formation, Dominique Gaillard est diplômé de l’École Polytechnique, de l’École Nationale des Ponts et Chaussées, de l’Université de Berkeley (Master of Science) et de l’IAE de Paris (Master en Administration des Entreprises). Dominique Gaillard sera secondé dans sa mission par un nouveau bureau, organe de direction chargé de définir et de veiller à la mise en œuvre des choix stratégiques. Le nouveau bureau est composé de 3 Vice-Présidents et d’un trésorier : Claire Chabrier, Antoine Le Bourgeois, Christophe Karvelis, et de Paul Perpère, Directeur Général. À l’occasion de sa nomination Dominique Gaillard, nouveau Président de France Invest a déclaré : « Alors que le contexte économique et politique français est favorable, je souhaite poursuivre et accélérer les réformes pour faire du capital-investissement l’un des piliers centraux de la croissance de l’économie française. » Au terme de son mandat de deux ans à la présidence de France Invest, Olivier Millet souligne : « Au cours des deux années écoulées, l’AFIC est devenue France Invest. Ce changement de nom témoigne de l’intention du capital-investissement français d’être reconnu à la hauteur de son rôle et de son impact dans l’économie. » Composition du Conseil d’Administration de France Invest à compter de l’Assemblée Générale du 14 juin 2018 :

Président  Dominique Gaillard, Ardian France

Vice-Présidents Claire Chabrier, Amundi Private Equity Funds Christophe Karvelis, Capzanine Antoine Le Bourgeois, Andera Partners

Trésorier  Antoine Le Bourgeois, Andera Partners

Les autres Administrateurs  Marc Brière, Arkéa Capital Renaud du Lac, iXO Private Equity Olivier Golder, Siparex Benoist Grossmann, Idinvest Laurence Mehaignerie, Citizen Capital Agnès Nahum, Access Capital Partners Antoine Papiernik, Sofinnova Partners Frédéric Pescatori, Bridgepoint Alain Rauscher, Antin Infrastructure Partners Jonathan Zafrani, The Carlyle Group

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Mandarine Gestion recrute un nouveau gérant actions

Il prend la responsabilité du fonds Mandarine Opportunités et de la co-gestion du fonds Mandarine Active. Thierry Le Clercq, 42 ans, a démarré sa carrière en 1999 chez Exane en tant qu’analyste financier actions françaises Small & Mid cap. En 2001, il rejoint Fideuram Wargny en qualité d’analyste spécialiste du secteur financier. Il est recruté en 2005 par Allianz Global Investors pour assurer le suivi des valeurs européennes, avant d’être promu gérant de portefeuille actions européennes en 2007. Il occupera ce poste pendant 10 ans avant de rejoindre Mandarine Gestion en tant que gérant actions senior. Thierry Le Clercq est titulaire d’un Troisième cycle en finance de l’Université Aix-Marseille et d’un Master en Finance de l’Université Paris-Dauphine. Il est chargé de conférence de méthode à Sciences-Po Paris.
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Horizon AM finance une nouvelle opération en Allemagne

Le projet vise à réhabiliter un ancien couvent et une église (classés monuments historiques) mais aussi à créer des appartements neufs pour un total de 87 logements. 27 appartements seront rénovés, 60 logements seront construits et 33 places de parking seront mises à disposition pour les futurs acquéreurs. Cette opération mixte, combinant la construction d’un bâtiment neuf et la réhabilitation de bâtiments classés, s’inscrit une nouvelle fois, dans la stratégie d’Horizon AM visant à optimiser des actifs existants sous exploités dans des villes à forte valeur ajoutée. Aix-la-Chapelle, ville thermale au carrefour de l’Allemagne, des Pays-Bas et de la Belgique, bénéficie du dynamisme économique et industriel de la région de la Ruhr située à proximité. Ce projet est réalisé en co-investissement avec Dolphin Trust, acteur majeur du marché immobilier allemand, spécialisé en réhabilitation de monuments historiques et partenaire majeur d’Horizon AM. Ce programme immobilier exceptionnel comprendra 87 appartements de standing, un parking souterrain et 2 400 m² de verdure (composés de jardins potagers et d’espaces verts).

Source : Horizon AM

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Liquidité : le marché risque-t-il la surchauffe ?

Luigi Delmet
Avec des taux historiquement bas, la Banque centrale européenne et sa politique monétaire offrent une abondance de liquidité. Cette situation favorise une croissance dynamique dans la plupart de la zone euro, mais dans le même temps, elle fait aussi craindre une potentielle surchauffe du marché.
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Un momentum plus favorable pour la thématique inflation

Thomas Page-Lecuyer
Le constat est très clair selon les premières estimations des chiffres de mai, ils témoignent d’une accélération de l’inflation globale après plusieurs mois de stabilité, preuve en est que la politique accommodante de la BCE porte ses fruits.
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Coup de blues sur la croissance

Philippe Crevel
L’INSEE a corrigé la croissance du 1er trimestre à la baisse à 0,2 % contre 0,3 % initialement.
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Inflation : la barre des 2 % est franchie

Philippe Crevel
Depuis plus de cinq ans, l’objectif de la Banque centrale européenne était de replacer l’inflation annuelle à 2 %.
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Covéa Immobilier nomme un directeur

Il succède à Loïc Lecallo qui, après 33 ans de vie professionnelle au sein du groupe Covéa, et après avoir dirigé ces 10 dernières années Covéa Immobilier, a cessé ses activités professionnelles. Après plus de 12 ans à occuper différentes fonctions dans de grandes entreprises du bâtiment, Rémi Lot rejoint LVMH à la maîtrise d’ouvrage en 2000 puis la FNAC en 2001 en qualité de  Directeur  Technique. Trois ans plus tard, il est nommé Directeur Immobilier du Groupe Kering où il restera pendant sept ans. En janvier 2008, il intègre le groupe Galeries Lafayette en qualité de Directeur DATT (Développement, Architecture, Technique et Travaux) de la branche Grands Magasins. Remi Lot rejoint le groupe Covéa en 2014 pour y occuper les fonctions de Directeur Placement de Covéa Immobilier. Covéa Immobilier mutualise les moyens et les savoir-faire des trois marques de Covéa (MAAF, MMA et GMF) dans le domaine de la gestion du patrimoine immobilier.
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BlackRock nomme un CIO

Ce nouveau poste contribuera à renforcer la présence de BlackRock sur l’un des marchés européens les plus importants, en étroite collaboration avec les équipes commerciales françaises, les équipes de spécialistes produits ainsi qu’avec le BlackRock Investment Institute dont Isabelle Mateos y Lago est Directrice Générale et Cheffe de la stratégie d’investissement. Avant de rejoindre BlackRock, Henri Chabadel était responsable Multi-Asset et Ingénierie Financière chez Groupama Asset Management. Il a rejoint Groupama AM en 2008, où il a occupé différentes fonctions dont celles de Responsable Solutions d’Investissement et Responsable de Sigma Management (Absolute et Total Return). De 2002 à 2008, Henri Chabadel a travaillé chez HSBC Banque Privée, où il était Responsable de la Gestion des Risques, puis gestionnaire de portefeuille Multi-Asset. Il a débuté sa carrière à l’Inspection Générale de la Société Générale en 1998. Henri Chabadel est diplômé de l'Ecole Nationale Supérieure des Mines de Paris.
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Royaume-Uni : l’inflation va encore diminuer

Claudia Bernasconi
La première publication officielle des chiffres du premier trimestre a désagréablement surpris la plupart des économistes élaborant des prévisions en cette ère marquée par les lourdes incertitudes liées au Brexit.
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Une récession imminente aux États-Unis ?

Jeffrey Schulze
Malgré des niveaux de valorisation records sur les marchés actions, les craintes d’une fin du long cycle haussier aux États-Unis et d’une nouvelle récession continuent de peser sur le moral des investisseurs et de miner leur confiance en 2018.
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