Matières premières : vers un « super cycle » ?

Alexandre Baradez
IG France
Début 2021, les investisseurs guettent les premiers signes de reprise économique après la crise sanitaire. L'évolution du prix des matières premières reflète cette attente du marché. Quelles sont les dynamiques actuellement à l'œuvre ? Les explications d'Alexandre Baradez, responsable de l’analyse marché chez IG France.
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Le monde céréalier en crise malgré le retour à l’export

La Rédaction
Le Courrier Financier
La récolte de blé tendre français s’élève à 36,78 Mt en 2017. La qualité est au rendez-vous cette année avec de très bons taux de protéines et des poids spécifiques satisfaisants. L’offre française retrouve ainsi de l’attractivité ce qui présage de la reconquête des marchés exports. Pourtant, les producteurs céréaliers ne profitent pas de cette embellie en raison de rendements inférieurs à la normale et de prix largement sous les coûts de production.
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La canicule impacte un potentiel de rendement déjà fragilisé en blé tendre

La Rédaction
Le Courrier Financier
La France traverse un épisode caniculaire avec des températures supérieures de 10°C aux normales de saison. Alors que les moissons débutent, ces chaleurs pénalisent le remplissage des grains en cours de développement.
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En 2016, la France va perdre son leadership européen à l’export en blé tendre

La Rédaction
Le Courrier Financier
Dans un contexte exceptionnel et inédit, la France, 1er producteur de blé en Europe, reste isolée après les incidents climatiques du printemps.
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Carmignac Nomme un Gérant Actions de tout premier plan pour deux de ses stratégies phares

La Rédaction
Le Courrier Financier

Kristofer prendra les rênes de la stratégie Carmignac Investissement ainsi que de la poche actions de la stratégie Carmignac Patrimoine et rejoindra également le comité d’investissement stratégique.

Cette arrivée fait suite à la décision de David Older de prendre sa retraite et de quitter l'entreprise le 4 avril 2024.

Pour la gestion de la stratégie Patrimoine, Kristofer travaillera aux côtés des deux duos d’experts promus en septembre dernier au service des trois moteurs de performance dont est désormais dotée la stratégie : la sélection de titres, la gestion de la poche obligataire et de l’exposition devises et le pilotage de la composante macro-économique, la construction de portefeuille et la gestion des risques.

De nationalités américaine et suédoise, Kristofer est diplômé en commerce et en finance de l’Université d’Uppsala en Suède. Il rejoint Carmignac en provenance de Swedbank Robur, où il a dirigé depuis 2006 plusieurs fonds actions sur les marchés développés et émergents. En avril 2016, Kristofer a pris la responsabilité d’une stratégie actions internationales, aujourd’hui notée cinq étoiles par Morningstar et dont l’encours sous gestion est de l’ordre de 10 milliards d’euros. En mars 2020, il a été nommé gérant d’un fonds actions technologiques, aujourd’hui également notée cinq étoiles par Morningstar 1 et dont l’encours sous gestion atteint
12,8 milliards d’euros.

Kristofer est un expert de la sélection de titres. Fort d’une approche d’investissement éprouvée combinant la recherche fondamentale approfondie sur les entreprises et analyse macroéconomique pragmatique, Kristofer a obtenu des résultats exceptionnels sur le long terme.

Depuis qu’il en a pris la gestion en avril 2016, le fonds actions internationales a surperformé son indice de référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 133 % et de 145 %, et l’encours sous gestion a été multiplié par près de cinq2.

De même, le fonds actions technologiques dont il a pris la gestion en mars 2020 a surperformé son indice de
référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 105 % et de 89 % alors que, dans le même temps, son encours sous gestion a presque triplé3
.
Édouard Carmignac déclare : « L’arrivée de Kristofer illustre l’attractivité de Carmignac pour les entrepreneurs qui nourrissent une passion pour la gestion active de conviction. Ses résultats passés sont très impressionnants et je suis convaincu que son processus d’investissement éprouvé profitera largement à nos clients sur le long terme.
Je tiens également à remercier David Older pour sa contribution au développement de l’équipe actions de Carmignac. Je profite de cette occasion pour lui souhaiter le meilleur pour l’avenir. »

Kristofer Barrett ajoute : « Les prochaines années s’annoncent charnières sur les marchés actions. Je suis convaincu qu’une gestion active, permettant de mettre en œuvre des convictions dans les portefeuilles, est la clé de la réussite dans cet environnement en mutation. Carmignac a fait, en partie, sa renommée sur sa capacité à se positionner à contre-courant chaque fois que cela s’est avéré nécessaire et je suis impatient de rejoindre son équipe de gérants talentueux. »

« Après neuf années passionnantes chez Carmignac, le moment est venu pour moi de prendre ma retraite. Je laisse l’équipe et les fonds entre de bonnes mains et je continuerai à suivre de près les succès futurs de Carmignac », conclut David Older.

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La SCPI Alta Convictions acquiert à Annecy un Retail Park 100% loué et conforte son objectif de distribution

La Rédaction
Le Courrier Financier


Cet actif, acquis pour un montant d’environ 25M€ à des conditions reflétant le nouveau cycle immobilier, est en ligne avec la stratégie de la SCPI Alta Convictions de constituer un patrimoine de qualité, et de servir un rendement d’a minima 6%* en 2024 aux porteurs de parts.

Situé dans le pôle commercial établi d’Annecy Seynod qui attire 12 millions de visiteurs par an, cet actif bénéficie d’un excellent positionnement au sein d’un bassin annécien prospère et en croissance, attirant chaque année de
nouveaux habitants.

Les 9 cellules commerciales du retail park sont 100% louées à des enseignes de renom comme l’enseigne d’électroménager Boulanger, adressant aussi bien l’équipement de la personne que l’équipement de la maison. Signe que le retail park a trouvé son marché, 7 des 9 enseignes sont présentes depuis l’ouverture du site en 2007 et nombre d’entre elles ont renouvelé leur bail récemment.

Altarea IM a d’ores et déjà identifié des leviers permettant d’envisager à terme des réversions de loyers ou des sources de revenus complémentaires, en ce compris via l’amélioration des caractéristiques environnementales de l’actif (installation de panneaux photovoltaïques, bornes de recharge de véhicules électriques) et pourra s’appuyer sur les expertises reconnues en la matière du Groupe Altarea.

La SCPI Alta Convictions a été conseillée par l’étude Allez & Associés. L’acquisition a été financée par BECM (Banque Européenne du Crédit Mutuel), conseillée par Victoires Notaires Associés. JLL a été l’intermédiaire de la transaction dans le cadre d’un mandat co-exclusif avec BNP Paribas RETF.

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Les cours du blé passent sous le seuil psychologique des 150 €/tonne

La Rédaction
Le Courrier Financier
A l'heure du Salon de l'Agriculture à Paris et de la grogne sans précédent des agriculteurs au bord de la faillite, voilà une nouvelle qui ne va aller dans le sens d'un équilibrage économique des exploitations agricoles. "Les prix sont nettement inférieurs aux coûts de production des céréaliers", analyse Michel Portier, directeur général d’Agritel. Ainsi, les cours du blé se maintiennent en ce début de semaine sous la barre des 150 €/tonne. "Rien ne permet d’envisager un rebond des prix à court terme, dit encore Michel Portier. Les opérateurs font face à une déprime généralisée du secteur des matières premières." Récoltes records en 2015 et impact du cours de pétrole Dans un marché caractérisé par une offre abondante et une demande réduite, les récoltes record de l’été 2015 ne trouvent pas de débouchés suffisants. En France, le stock de fin de campagne de blé tendre explose et atteint un niveau record depuis 17 ans, à 6 millions de tonnes. Et l’hiver doux et sans dégâts apparents qui se termine actuellement dans l’hémisphère nord laisse entrevoir des perspectives de production favorables en nouvelle récolte qui n’arrangeront pas la situation. En parallèle, les pays importateurs voient leurs ressources financières amoindries par la chute des cours du pétrole et cherchent à rationaliser leur niveau d’achats. Les difficultés n’épargnent pas l’Egypte, premier importateur mondial, qui a restreint ses commandes pendant deux mois sur fond d’imbroglio dans son cahier des charges. Cette réduction de la demande et le faible coût du fret maritime augmentent la compétition à l’export. "Nous observons toujours une très forte concurrence avec la mer Noire, mais également entre les pays exportateurs de l’Union européenne, précise Michel Portier. Le grand retour de l’Argentine sur la scène internationale accentue encore davantage la pression sur les prix". Bien que les surfaces semées soient en baisse aux USA, en Ukraine, en Afrique du Nord et en Inde, les stocks record devraient suffire à compenser le repli modéré de la production attendu en 2016. La météo des six prochains mois sera donc déterminante pour l’évolution des prix du blé.
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