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IVO Capital Partners — société de gestion française indépendante créée en 2012, spécialiste de la dette d’entreprise — annonce ce jeudi 25 mars avoir obtenu le label Investissement Socialement Responsable (ISR) pour son fonds IVO Short Duration. Il s’agit d’un fonds d’obligations d’entreprises en devises fortes, dont les émetteurs ont leur siège ou exercent leur activité principale sur les émergents.
Premier fonds labellisé ISR
Le succès du label ISR « est une accélération intrinsèque du système pour corriger des dysfonctionnements qui menacent sa durabilité. Cette vague a un sens tout particulier pour les acteurs financiers puisqu’elle impacte le coût du capital. Les critères extra-financiers sont désormais de réels facteurs de risques aux conséquences directes sur la détérioration ou l’amélioration du coût de capital des entreprises ainsi que sur leur capacité à se refinancer », déclare Michael Israel, Président et co-fondateur d’IVO Capital Partners.
« En tant que gérants obligataires, nous sommes familiers des systèmes de notation des entreprises ; nous cherchons donc aussi à anticiper leur trajectoire ESG pour créer de la valeur, l’engagement est un levier supplémentaire. Avec l’obtention de ce label ISR, nous répondons aux nouvelles attentes des investisseurs qui souhaitent concilier performance ajustée des risques et utilité de leurs investissements », ajoute-il.
Lancé fin 2019 et désigné premier de sa catégorie sur 1 an par Morningstar, IVO Short Duration est un fonds pur sur les pays émergents, qui investit uniquement dans la dette corporate — principalement à haut rendement — libellée en devises dures (euro et dollar). Le fonds, qui cible des émetteurs de qualité, adopte un positionnement « conservateur », à la fois en termes de qualité de crédit (l’objectif de rating moyen se situant à BB-) et de duration (inférieure à trois ans en moyenne).
Conviction et engagement
IVO Capital Partners — signataire des PRI depuis 2017 — promeut une approche de la gestion ESG qui réconcilie les objectifs de développement durable avec les objectifs des investisseurs et applique sur toute sa gamme de fonds obligataires une politique d’investissement responsable fondée sur trois leviers :
- exclusion des entreprises et des secteurs sujets à des controverses ESG ;
- intégration des risques et opportunités ESG ;
- et engagement aux côtés des sociétés de son portefeuille afin de les aider à adopter des bonnes pratiques ESG.
La société de gestion a par ailleurs rejoint plusieurs initiatives de promotion de l’ISR, à savoir l’International Integrated Reporting Initiative, la TCFD et Climate Action 100+.
Méthodologie adaptée aux émergents
Pour tenir compte des spécificités des marchés obligataires et émergents, l’équipe de gestion a opté pour une approche Best-in-class afin de privilégier les acteurs faisant preuve d’innovation et d’adaptation face aux problématiques ESG liées à leur industrie. Sustainalytics fournit à IVO Capital Partners l’univers de référence et le classement des performances par secteurs retenus.
« Les entreprises analysées n’étant pas exposées aux mêmes risques extra- financiers, nous devons adopter des réflexes d’analyse spécifiques à la gestion ESG émergente. Les discussions que nous avons initiées dans le cadre de notre politique d’engagement confirment ce constat : parfois, la réglementation et les infrastructures locales sont le premier frein à la mise en place d’une politique ambitieuse de transition énergétique », indique Barbara Gibot-Leclerc, Responsable ESG chez IVO Capital Partners.
« Nous engager auprès de ces entreprises nous permet également de fixer un degré d’exigence pertinent et compatible avec la capacité de réalisation d’une entreprise d’un secteur spécifique dans un pays spécifique », ajoute-elle. Pour aller plus loin, la société de gestion réfléchit désormais à renforcer ses positions sur certaines thématiques, notamment environnementales.
