Le Comptoir (Amundi AM et CPR AM)

Le Comptoir, un acteur de référence auprès des CGP

Lancé en septembre 2010, Le Comptoir CPR – Amundi repose sur un modèle propre totalement adapté aux Conseillers en gestion de patrimoine. Le Comptoir combine la proximité d’une boutique comme CPR AM, historiquement proche des conseillers en gestion de patrimoine, et la puissance d’un leader, AMUNDI.  Depuis maintenant 6 ans, L’équipe du Comptoir 100% dédiée s’engage au quotidien à mener une démarche active et avisée pour apporter une réponse globale et durable en phase avec les besoins de nos partenaires et ce, quel que soit l’environnement économique et financier. Elle s’appuie sur l’ensemble des experts (stratégistes, spécialistes produits et gérants) dans le but de sélectionner, au sein des principales classes d’actifs, des solutions d’investissement efficaces face aux enjeux des marchés financiers, du marché immobilier et des multiples évolutions réglementaires.

 

Les dernières infos de Le Comptoir (Amundi AM et CPR AM)

Relance Allemende, Faut-il y croire ?

CPR AM

En Allemagne, le PIB s’est replié de 0,1% au 2ème trimestre après une hausse de 0,4% au 1er trimestre 2019. Sur un an, la croissance du PIB ralentit très nettement à 0,4% et la Bundesbank pointe le risque d’une entrée en récession au 3ème trimestre dans son rapport mensuel d’août. Elle prévoit que l’industrie, qui est en récession depuis mi2018, va continuer à souffrir au 3ème trimestre et que les exportations vont continuer à se contracter. L’industrie allemande est particulièrement affectée par la guerre commerciale et le ralentissement du commerce mondial qui en découle, mais aussi par le Brexit et la chute de ses exportations vers le Royaume-Uni, auxquels s’ajoutent les diffi cultés rencontrées par le secteur automobile. Le FMI et le Conseil budgétaire européen plaident depuis des années pour que l’Allemagne et les Pays-Bas utilisent les marges budgétaires dont ils disposent pour investir. Avec les diffi cultés actuelles du modèle industriel allemand, le débat gagne du terrain en Allemagne.

Dans le Spiegel daté du 24 août 2019, It’s Time for Germany to step up, l’éditorialiste Mathieu Von Rohr conclut…

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QE Forever, Draghi l’a fait

CPR

Quelles ont été les décisions prises ?

 Baisse du taux de dépôt à -0,50%. C’est la 1ère baisse de taux directeur depuis mars 2016.

 La forward guidance est désormais liée à l’évolution de l’inflation : la BCE indique qu’elle gardera « des taux aux niveaux actuels ou plus bas jusqu’à ce que les perspectives d’inflation convergent de façon robuste » vers la cible de 2% et qu’une « telle convergence ait été reflétée régulièrement dans la dynamique d’inflation sous-jacente. »

 Le retour du QE avec des achats nets de titres de 20 Mds € par mois à partir du 1er novembre. La nouveauté ici est qu’aucune date n’est annoncée pour la fin du QE. Le QE durera « aussi longtemps que nécessaire pour renforcer les effets accommodants de ses taux d’intérêt et d’y mettre fin peu avant de commencer à relever les taux d’intérêt directeurs. »

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Petit tour d’horizon sur la conjoncture chinoise à la fin de l’été 2019

CPR AM

Les données mensuelles publiées depuis le début du 2ème trimestre sont assez mitigées et ne montrent pas de signes d’amélioration tangible de la dynamique de croissance en Chine. La publication du PIB pour le 2èmetrimestre est venue confirmer ce sentiment. Le ralentissement à l’œuvre depuis le début de la décennie se poursuit, sans accélération toutefois. Et c’est peut-être en soi un élément rassurant. Cette décennie est en effet celle du changement de régime de croissance pour la Chine, visant au développement de la demande intérieure ; c’est l’ère d’une croissance plus « qualitative, inclusive et innovatrice ». Mesurer l’ampleur du ralentissement est d’autant plus difficile que la plupart des indicateurs disponibles restent centrés sur l’ancien régime de croissance chinois.

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GESTION QUANTITATIVE ACTIONS - APPROCHE ESG PAR LES RISQUES

Pourquoi se tourner vers l’ESG dans votre gamme actions quantitatives ?

L’intégration des enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance est clé dans notre stratégie de développement. En ligne avec les ambitions du Groupe Amundi, nous poursuivons notre trajectoire vers le 100% ESG sur l’ensemble de nos gestions d’ici fin 2021.
De nos jours, la stabilité financière ne peut être dissociée d’un engagement durable et nous avons une responsabilité sur le choix des investissements que nous réalisons au sein de nos portefeuilles. L’application de notre sélection de titres multifactoriels au sein d’univers « ESG » nous permet de mieux maîtriser tous les aspects du couple rendement / risque financier de nos portefeuilles. Ainsi, nous tenons compte des enjeux ESG sans pour autant altérer l’objectif de performance de chacun de nos fonds.

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CLIMAT : QUELS ENJEUX POUR LES ASSUREURS ?

CPR AM

Le changement climatique, un enjeu majeur pour les assureurs

Le changement climatique apparaît comme un enjeu majeur pour le secteur de l’assurance d’autant plus qu’il touche à la fois leur passif et leur actif. Selon l’enquête de l’ACPR sur « Les assureurs français face au risque de changement climatique », 60% des assureurs disposent d’un processus d’analyse de ce risque sur tout ou partie des actifs et/ou des passifs. La plupart d’entre eux ont repris les 3 grandes catégories de risque énoncées par le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Mark Carney : risque physique, risque de transition et risque de responsabilité.

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FOCUS OR & MINES – EN ROUTE VERS LES SOMMETS OU FAUX SIGNAL ? - ARNAUD DU PLESSIS

Après testé à de nombreuses reprises, et sans succès depuis 2014, la zone de résistance définie à $1365/$1385/oz, les cours de l’or l’ont finalement pulvérisée le 20 juin, après que Jerome Powell ait ouvert la porte à une inversion de la politique monétaire de la Fed, et ce dès le FOMC de fin juillet. La question est maintenant de savoir si la trêve décidée par Donald Trump et Xi Jinping, dans la guerre commerciale qui les oppose, ne va pas contrarier cette anticipation des marchés. En attendant, les chartistes n’excluent pas une poursuite du mouvement haussier de l’or jusqu’à ~$1700/oz à moyen-terme (réplication de la hausse observée depuis le creux de décembre 2015 jusqu’au top de juillet 2016 : $1046/$1375/oz (~$325/oz), à partir du point de rupture à $1365/$1385/oz), avec des points intermédiaires à ~ 1485/oz puis ~$1585/oz (50% et 61.8% de la baisse 2011/2015 : $1921/$1046/oz). Pas de remise en cause de cette tendance, ni de ces objectifs tant que $1350/$1365/oz servira de soutien au marché. A suivre…

 

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NOS CONVICTIONS - XI VIENT DE VÉNUS ET TRUMP DE MA… D’UNE AUTRE PLANÈTE.

CPR AM

BULLETIN MENSUEL – JUILLET 2019

Un couple est un écosystème fascinant qui repose de sa construction à sa mort sur les mêmes mécanismes d’attraction et d’attachement. Dans une rencontre, c’est la ressemblance qui crée l’attachement, mais paradoxalement ce sont les différences qui sont le moteur (quasi) exclusif de l’attirance ! Ces mêmes différences qui après quelques semaines / mois / années (rayer la mention inutile) deviennent synonymes d’imperfection, transformant les « petits défauts si mignons et tellement attachants » en « tics exaspérants et manies horripilantes ». L’indulgence amoureuse du départ cède alors progressivement la place à l’exaspération permanente, et si, en plus, vous vivez une relation « à distance » c’est toute la communication qui devient compliquée. Sans références émotionnelles communes, des disputes plus ou moins violentes éclatent inéluctablement, se transformant en véritables guerres lorsqu’il est question d’argent.

 

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DÉCRYPTAGE ESG - SURCHARGE DE DONNÉES ESG : L'INTELLIGENCE ARTIFICIELLE À LA RESCOUSSE

TEGWEN LE BERTHE

Responsable du développement de l’investissement responsable chez CPR AM

CPR AM

L‘un des principaux défis que doivent relever les gérants de portefeuille pour réussir dans le domaine de l’investissement environnemental, social et de gouvernance (« ESG ») est de savoir utiliser les données de manière efficace pour stimuler la création de valeur. Aujourd’hui, tout gérant de fonds ESG doit disposer, comprendre et analyser de grandes quantités de données, allant des normes de sécurité au travail aux émissions de gaz à effet de serre, afin de respecter ses engagements et répondre aux attentes des investisseurs, à savoir intégrer l’analyse ESG dans la gestion de leur portefeuille.

Cette nécessité de répondre aux attentes des investisseurs a fait pression sur les prestataires de services de recherche, censés exploiter des quantités d’informations pour fournir des données ESG à jour, fiables et compréhensibles. Des ensembles de données de plus en plus vastes et très hétérogènes doivent être analysés, tout en parvenant à faire la distinction entre les données pertinentes et les tactiques de « green washing » de certaines entreprises. Les analystes ESG doivent surmonter ces obstacles logistiques afin de pouvoir filtrer les données publiques et les informations des entreprises pour trouver des données ESG exactes, pertinentes et à jour.

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L’Investissement Responsable séduit les épargnants Français mais peine à s’imposer

La France, pionnière de l’Investissement Responsable, s’est imposée comme une place financière verte de premier plan, avec notamment la 1ère place des volumes d’émissions de Green Bonds sur les 10 dernières années (33,7 Mds €) et l’article 173 pour le monde institutionnel, référence en Europe. La France mène en parallèle une politique proactive pour soutenir et favoriser l’Investissement Responsable (IR).

Au cœur de cet écosystème dynamique, les produits IR ont été largement déployés vers une clientèle institutionnelle. Mais qu’en est-il des particuliers ?

A la demande de CPR AM, le cabinet Deloitte (avec OpinionWay et Spoking Polls) a mené, auprès d’un échantillon représentatif d’épargnants français et de conseillers financiers, une étude pour mettre en lumière leur appréciation de l’IR sous plusieurs angles.

Si l’étude invite à l’optimisme, 66% des épargnants qui considèrent que les produits IR sont de nature à renforcer leur confiance, elle souligne l’écart qui existe entre les aspirations des épargnants de plus en plus séduits et la conversion en terme d’investissements. Deloitte pointe, notamment, le rôle essentiel des conseillers pour aider au développement de l’IR dans l’épargne et identifie les axes d’amélioration pour transformer les intentions en décisions d’investissements.

L’IR & les épargnants français en quelques chiffres

  • 67% des épargnants ont déjà au moins entendu parler de l’IR.
  • Pour 56% des épargnants, la protection de l’environnement est un des thèmes prioritaires.
  • 57% souhaitent que les enjeux de développement durable soient obligatoirement inclus dans les produits d’épargne.
  • 66% pensent que les produits IR sont de nature à renforcer leur confiance dans la gestion de leur épargne, mais seuls 21%, aujourd’hui, déclarent avoir investi dans des produits IR.
  • 12% seulement se sont vu proposer un produit IR par leur conseiller financier.
  • 61% des épargnants auraient tendance à davantage investir dans des fonds IR grâce au développement de labels. Ils sont par ailleurs 34%à considérer que le principal frein est le manque d’information, constat partagé par près d’un conseiller financier sur deux.

L’IR, VECTEUR DE SENS POUR UNE EPARGNE RESPONSABLE

Les perspectives de développement sont prometteuses avec 86% des sociétés de gestion qui anticipent déjà la création de nouveaux produits dans les deux prochaines années, dont un tiers consacré à l’IR. Face à cet engouement, les particuliers se montrent de plus en plus sensibles à des placements répondant à des critères environnementaux et sociétaux.

En effet, les préoccupations liées à la protection de l’environnement sont unanimement partagées. Les aspirations des Français se fédèrent autour de ces grands enjeux porteurs de sens avec notamment 54% des personnes interrogées qui accordent une place importante aux impacts écologiques et sociétaux dans leur épargne. En ce sens, le respect et la protection de l’environnement figurent dans leurs priorités d’investissements (56%). Au-delà, l’étude souligne la prédominance des grands sujets sociétaux qui apparaissent déterminants dans l’acte d’épargne responsable : la lutte contre le réchauffement climatique, la santé, le respect des droits de l’Homme, l’emploi, le bien-être au travail, l’éducation ou encore la pauvreté… Pour plus de la moitié des épargnants, ces sujets apparaissent comme des déclencheurs dans les décisions de placement. 66% jugent même l’IR de nature à renforcer leur confiance dans la gestion de leur épargne. Cette tendance est confortée par plus de la moitié des épargnants qui souhaiterait voir les enjeux de développement durable obligatoirement inclus dans les produits d’épargne. Un véritable plébiscite qui invite à l’optimisme.

LE MANQUE DE LISIBILITE FREINE LE DEVELOPPEMENT DE L’IR

Malgré cette nette adhésion des épargnants français à l’IR, l’étude met en avant un paradoxe, avec des taux de conversion qui peinent à se développer. Une situation justifiée d’une part, par un marché avec de multiples approches et un jargon abscons difficilement identifiables par les épargnants (Exclusion, Best-in-class…) et, surtout, par un manque évident d’information (38% le déplorent). Ce déficit de lisibilité pèse notablement sur le développement des produits financiers responsables.

Dans la même dynamique, l’étude met en exergue le manque de conseils et de propositions émanant directement des intermédiaires financiers. Sur les 55% d’épargnants qui s’appuient sur un conseiller, seuls 12% se sont vu proposer un produit responsable. Dans le même temps, 41% de ces mêmes conseillers avouent n’en proposer qu’aux clients qui les sollicitent à ce sujet. Si ces tendances sont toutefois à nuancer du côté des Banques Privées plus aguerries et forces de propositions sur ces thèmes, l’étude montre clairement une population d’épargnants peu informée et des conseillers financiers encore trop prudents.

Ce constat se confirme dans les faits avec seulement 21% des personnes interrogées qui déclarent disposer de fonds IR dans leur portefeuille.

LES CONSEILLERS, ACTEURS CLES DU DEVELOPPEMENT DE L’IR

Dans une large proportion, respectivement 61% et 64%, les épargnants et conseillers considèrent les labels comme gages de confiance. Une situation qui pourrait se renforcer, notamment sous l’impulsion du développement d’un label unique européen.

Mais les labels comme certificats de confiance et de fiabilité ne pourraient, à eux seuls, lever les freins au processus de conversion à l’épargne IR.

Des conseillers convaincus, disposant enfin d’une information standardisée à leur destination (ils sont aujourd’hui 45% à le réclamer), accompagnée d’outils pédagogiques dédiés, devraient permettre d’accélérer et de transformer le capital confiance avéré des épargnants français en acte d’investissement. A confirmer dans le prochain baromètre CPR AM-Deloitte.

« L’Investissement Responsable est sans aucun doute une lame de fond structurelle qui se matérialisera par l’intégration des facteurs ESG et des données d’impact dans l’ensemble des processus d’investissement » souligne Arnaud Faller, directeur général délégué en charge des investissements de CPR AM.

Méthodologie ; Pour les épargnants : Etude réalisée sur la base de 1001 personnes interrogées par Opinion Way possédant une assurance vie, un PEA ou un compte titres et/ou ayant une épargne de plus de 10 000€, et sur un échantillon de 1541 personnes représentatif de la population française.

Pour les conseillers : Etude réalisée sur la base de 415 personnes, interrogées par Spoking Polls, dont 72 conseillers en Banque Privée et 343 sociétés CGP ; sur un échantillon de PDG, Gérant, DG, Responsable en charge des produits financiers ISR.


CPR AM signe une année record à l'international

Paris, le 21 février 2019 – Malgré un contexte de marchés difficiles, l’activité de CPR AM est restée soutenue en 2018. La société de gestion affiche une collecte nette totale de 2,8 milliards d’euros sur l’année portant ses encours sous gestion à 47,5 milliards d’euros.

Elle enregistre surtout une progression forte de son activité à l’international avec des flux moyen long-terme qui représentent 80% de la collecte nette globale, répartis de manière équilibrée entre l’Europe 54% – Italie, Espagne, Autriche, Allemagne, Benelux…- et, l’Asie 46% – Japon, Hong Kong, Corée, Taiwan… Les deux tiers de cette collecte ont été réalisés sur le segment retail [1] , soutenu notamment par la dynamique de commercialisation de sa sicav « CPR Invest [2]  » qui compte 17 compartiments issus des expertises phares de la société. Les actifs sous gestion à l’international atteignent, fin décembre 2018, 6,4 milliards d’euros contre 3,8 milliards en 2017 et représentent désormais 13% de l’encours global de la société.

Valérie Baudson, Directeur Général de CPR AM, souligne « C’est grâce à l’engagement et la capacité d’innovation des équipes de CPR AM, au service de nos clients français et internationaux, que nous avons pu enregistrer un très bon rythme de croissance et accélérer considérablement notre activité à l’international. Sur trois ans, nos encours totaux progressent de plus de 30% et nos actifs sous gestion à l’international ont été multipliés par trois ».

Cette dynamique commerciale est imputable à la bonne résistance de l’activité sur l’ensemble de ses expertises de gestion.

 La gestion actions thématiques a été un moteur de croissance important à l’international avec des flux de souscriptions nets qui s’élèvent à 2,3 milliards d’euros, quasiment triplés par rapport à 2017. Plusieurs thématiques phares ont participé à ce succès : Global Disruptive Opportunities dont l’encours (1,3 md€) résulte d’une collecte exceptionnelle de + 1 md€ sur la seule année 2018 ; Silver Age qui enregistre une collecte de + 528 m€ (encours de +2,4 mds€) ; Food For Generation (+ 63 m€). Fidèle à ses ambitions, la société a enrichi sa palette thématique à dimension ESG et mesures d’impact avec deux nouvelles solutions uniques, l’Education et le changement climatique sur lesquelles CPR AM fonde de grands espoirs. Enfin, en 2018, l’équipe s’est vu confier la gestion d’un fonds dédié au marché Japonais dans le domaine de la technologie médicale (MedTech) qui a bénéficié d’une commercialisation active (+ de 400 m€). Les actifs sous gestion des fonds thématiques, multipliés par 2 en 3 ans, représentent plus de 8 milliards d’euros à fin décembre 2018.

 La société s’est également démarquée avec son expertise en gestion quantitative reconnue pour son approche unique d’allocation dynamique en facteurs qui enregistre une collecte nette de plus de 860 millions d’euros. Courant 2018, cette expertise a permis à l’équipe de remporter deux importants mandats de gestion en Asie. Désormais, la totalité des fonds ouverts de la gamme quantitative actions intègre l’approche ESG par les risques .

– La gestion diversifiée, malgré un environnement de marché défavorable a tiré son épingle du jeu et enregistre une collecte nette positive (près de 440m€).

– L’expertise taux moyen long terme enregistre une collecte flat et l’activité en solutions de trésorerie s’est inscrite en baisse notamment sur l’obligataire court terme. Fin 2018, la société a enrichi sa palette obligataire avec le lancement d’une nouvelle solution Smart Beta Crédit ESG.

L’investissement responsable est clairement l’un des axes prioritaires de développement de CPR AM et s’inscrit pleinement dans le plan d’actions à trois ans d’Amundi. En 2018, CPR AM a accéléré sa dynamique de lancements et transformations ESG sur l’ensemble de ses expertises de gestion. A fin décembre, l’investissement responsable représente 6,6 milliards d’euros. 

Pour les mois à venir, la société reste sur sa ligne directrice. Tout en consolidant sa présence sur le marché français auprès de ses grands clients institutionnels, entreprises et conseillers en gestion de patrimoine , CPR AM compte poursuivre l’élan amorcé à l’international en renforçant son positionnement sur la distribution externe et en accentuant son développement sur le segment institutionnel.

En savoir plus :

Retrouvez le communiqué de presse en intégralité ci-dessous.

La gestion actions thématiques a été un moteur de croissance important à l’international avec des flux de souscriptions nets qui s’élèvent à 2,3 milliards d’euros, quasiment triplés par rapport à 2017. Plusieurs thématiques phares ont participé à ce succès : Global Disruptive Opportunities [1] dont l’encours (1,3 md€) résulte d’une collecte exceptionnelle de + 1 md€ sur la seule année 2018 ; Silver Age qui enregistre une collecte de + 528 m€ (encours de +2,4 mds€) ; Food For Generation [2] (+ 63 m€). Fidèle à ses ambitions, la société a enrichi sa

[1] Global Disruptive Opportunities, compartiment de la sicav luxembourgeoise CPR Invest a été lancé en décembre 2016.

[2] Food For Generation, compartiments de la sicav luxembourgeoise CPR Invest lancé fin 2017.


CPR AM et CDP lancent le fonds Climate Action

CPR CLIMATE ACTION

 Fonds thématique d’actions internationales avec une approche multisectorielle ciblant les entreprises qui gèrent le mieux les risques climatiques

 Dans le cadre d’un partenariat exclusif, CPR AM utilise les notes climatiques et l’expertise élargie du CDP complétées par sa propre approche ESG

Paris, le 31 janvier 2019 – Poursuivant son engagement en faveur des enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG), CPR AM s’est associée au CDP pour le lancement de son nouveau fonds thématique actions internationales, Climate Action, compartiment de la Sicav Luxembourgeoise CPR Invest, dédié à la lutte contre le réchauffement climatique. Le fonds est géré par Alexandre Blein et Arnaud du Plessis.

Cette nouvelle stratégie thématique a pour objectif d’identifier et d’investir dans les entreprises qui s’engagent à limiter l’impact du changement climatique et ce quel que soit leur secteur d’activité. « Avec CPR Invest – Climate Action, nous cherchons avant tout à investir dans les sociétés les plus vertueuses en matière de transition énergétique, celles qui tiennent compte du risque climatique dans leur stratégie et s’engagent à fournir des efforts propres à réduire leurs émissions de gaz à effet de serre (GES) afin de maintenir une hausse de la température mondiale en dessous de 2 degrés Celsius d’ici 2100 » précisent les gérants.

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En vidéo : le manifeste de la Silver Economie