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J’ai consacré ma carrière à l’investissement actif et durable. La dynamique actuelle en faveur de la durabilité est exceptionnelle et convaincante, et je trouve cela à la fois encourageant et passionnant. La société comprend que lorsqu’il s’agit de durabilité, il n’est plus possible de se contenter de donner des coups de pied dans la boîte de conserve.
Le paysage change beaucoup plus vite que je ne l’avais prévu. Même avant le coronavirus, l’élan en faveur de la durabilité était de plus en plus fort, et la pandémie a accéléré le rythme du changement. En investissant dans des actions durables, c’est-à-dire en identifiant les entreprises qui mènent la transition vers une économie mondiale plus durable, nous investissons dans l’avenir. Cet avenir approche rapidement. Les forces législatives, commerciales et réglementaires convergent pour remodeler le paysage dans lequel les entreprises opèrent, modifiant ainsi la manière dont elles peuvent générer des profits.
La planète, les gens et le profit
La durabilité est un vaste domaine, qui comprend non seulement le risque financier lié au climat, mais aussi un large éventail de considérations des parties prenantes. Lorsque nous avons élaboré notre propre cadre d’investissement, nous l’avons fait en tenant compte des besoins des parties prenantes : la planète dont nous dépendons tous, les personnes avec lesquelles nous coexistons et le profit que nous exigeons tous de nos économies. Nous pensons que les entreprises qui équilibrent les besoins plus larges des parties prenantes sont mieux placées pour obtenir les rendements les plus intéressants à long terme. Par exemple, il est clairement démontré que les entreprises qui ont bien géré leur capital humain pendant la crise du COVID-19 ont obtenu de meilleurs résultats.
Bien qu’il y ait eu récemment des progrès sur certains objectifs de développement durable des Nations unies, en particulier en réponse à l’urgence climatique, la situation s’est malheureusement détériorée en ce qui concerne les objectifs sociaux. De profondes inégalités ont été révélées par la pandémie. Les plus marginalisés ont subi le plus lourd tribut, tant en termes de taux de mortalité que d’effets économiques liés à la COVID. Les progrès en matière de pauvreté mondiale ont été retardés d’une décennie. Les Nations unies et la Banque mondiale ont mis en garde contre le fait que des millions de personnes sont repoussées dans l’extrême pauvreté. Il ne s’agit pas seulement d’un problème lié aux marchés en développement. Les taux de chômage ont grimpé en flèche dans le monde entier, certains pays affichant les pires niveaux depuis le début des relevés. Au Royaume-Uni, le chancelier prévoit que le chômage atteindra son point culminant au milieu de l’année 2021.
En ce qui concerne l’environnement, des progrès ont été réalisés en Europe, en Chine et au Royaume-Uni. Aux États-Unis, la prochaine administration Biden-Harris s’est engagée à une décarbonisation importante avant la COP26 en 2021. Au Royaume-Uni, en novembre, il a été annoncé que les entreprises devraient, d’ici 2025, divulguer les risques liés au climat, conformément aux recommandations du groupe de travail sur la divulgation financière liée au climat. Cette avancée significative dans le domaine de l’information sur le développement durable confirme l’urgence d’appliquer une optique d’investissement durable aux prix des actifs.
Une approche active
Pour nous, l’investissement durable ne consiste pas seulement à atténuer l’exposition en ne détenant pas de sociétés pétrolières ou minières. Il s’agit d’adapter notre façon d’investir et de fixer le prix des actifs. Si une entreprise réduit son empreinte carbone, par exemple, cela nous indique qu’elle mène la transition et qu’elle est mieux positionnée pour l’avenir, ce qui devrait en fin de compte se refléter dans la résistance des flux de trésorerie, la position concurrentielle et les marges.
L’investissement durable consiste à trouver des entreprises de haute qualité, bien gérées, qui sont en mesure de survivre et de prospérer sur le long terme. Nous pensons que les entreprises qui mènent la transition vers le développement durable sont les mieux placées pour obtenir des rendements intéressants sur un cycle.
Il est clair que l’ESG et, par extension, la durabilité peuvent jouer un rôle dans l’amélioration des rendements corrigés des risques, en particulier si elles sont menées sur une base active, plutôt que par le biais de cases à cocher.
