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Un constat s’impose, la vague bleue n’aura pas lieu. Et non seulement elle n’aura pas lieu, mais il faudra potentiellement attendre plus longtemps que prévu pour avoir le nom du prochain président américain. Au-delà du nom du futur président, nous semblons nous orienter vers une absence de majorité au Congrès — avec une Chambre des représentants qui resterait démocrate et un Sénat à majorité républicaine.
Donald Trump a commencé à contester l’élection sur Twitter, laissant entendre que l’opposition cherchait à « voler » l’élection et qu’il ne « laissera pas faire ». Puis il a indiqué quelques minutes plus tard lors d’une intervention orale qu’il irait jusqu’à la Cour Suprême, parlant même de « fraude » électorale. Ce pourrait donc bien être le scénario du pire pour les indices, qui tablaient — ces dernières 48 heures notamment — sur un scénario clair, avec un président connu rapidement ainsi qu’une majorité claire au Congrès pour gouverner.
Conduire dans le brouillard
Car l’enjeu pour les marchés dans les jours et les semaines qui viennent est d’avoir un maximum de visibilité sur le plan de soutien économique qui n’avait pas pu être négocié au Congrès en raison de l’enjeu électoral et de la composition des deux chambres. Nous pourrions donc nous retrouver avec les mêmes blocages politiques si la configuration politique restait la même qu’avant l’élection.
Le scénario d’une contestation de l’élection par les deux candidats serait le pire pour les marchés financiers, car il freinerait la mise en place de mesures importantes. Cela ajouterait également à l’incertitude concernant la politique étrangère des Etats-Unis, notamment vis-à-vis de l’Europe, ou encore de la Chine sur les questions commerciales notamment.
Conséquences immédiates
Le yuan s’est brutalement déprécié face au dollar ces dernières heures, retombant même brièvement à son plus bas niveau depuis début octobre en raison de cet fort degré d’incertitude politique. Les Futures sur indices européens ont accéléré à la baisse après l’interlocution de Donald Trump.
Nous notons également un fort repli du taux 10 ans américain, ainsi qu’un repli du pétrole mais également du cuivre, marqueur important de l’appétit pour le risque au niveau mondial. Donc plusieurs signaux d’un « risk-off » sur les marchés mondiaux en attendant que ce brouillard politique s’éclaircisse.
Dans ce contexte très tendu, l’intervention de la Réserve Fédérale (Fed) sera particulièrement surveillée.
