Turgot Asset Management (AM) — société de gestion française pour le compte de clients privés et institutionnels — rappelle ce lundi 27 mai 2019 que son fonds Turgot Oblig Plus n’est plus investi sur les obligations de la société Rallye depuis juin 2018. La société s’est appuyée sur son processus de gestion des risques, pour échapper aux conséquences négatives de la volatilité des titres Rallye.
Une approche patrimoniale dans la gestion du risque
Le fonds avait détenu précédemment le titre Rallye 4,371 % 01/23/2023. Cet émetteur non noté — au « shadow rating » haut rendement — était présent à moins de 1 % en portefeuille. Lorsque les mauvaises nouvelles ont commencé à s’accumuler, les titres Rallye ont commencé au printemps 2018 à être particulièrement volatils. Le process de gestion du risque avait orienté le fonds à vendre ce titre, malgré une perte déjà significative.
Cette approche patrimoniale a permis un an plus tard d’éviter de plus lourdes difficultés. Cette gestion du risque permet au fonds Turgot Oblig Plus de n’avoir connu aucun défaut jusqu’à présent. Des obligations d’autres émetteurs avaient déjà été vendues, comme celles d’Abengoa ou de Portugal Telecom. Plus récemment, les obligations émises par Intralot ont aussi été vendues avant leur forte chute.