Pétrole : choc de l’offre

Actualités - De 40 dollars US fin juin 2017, puis 86 au début du mois d'octobre 2018, le baril de Brent est passé, le mois dernier, sous les 60 USD. En seulement deux mois, le pétrole a ainsi réduit la précédente hausse de moitié.

Pétrole

 

Cette forte baisse du prix du pétrole s’explique par le marché physique, avec une forte augmentation de la production et donc de l’offre. En effet, en octobre 2018, 3,6 millions de barils de plus étaient produits, chaque jour, par rapport à l’année dernière. Cette accélération est récente puisque la hausse était de 2,8 mb/j par rapport au mois de mai. À eux seuls, les Etats-Unis représentent la moitié de la hausse, et l’Arabie Saoudite le quart.

Entre 2014 et 2016, la croissance de l’offre dépassait largement la demande, contribuant à l’effondrement des prix du pétrole. La stabilisation de la production à partir de 2016 avait permis au marché de retrouver un certain équilibre. Si la production reste dynamique, le prix du baril risque de poursuivre sa baisse. Les observateurs seront donc attentifs à la prochaine réunion de l’OPEP.

Matthieu Grouès

Responsable de la Stratégie et de l’Allocation d’actifs de Lazard Frères Gestion

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