À la une

Global Macro : le rebond des cours pétroliers dope les stratégies

L'équipe Lyxor Cross Asset Research
En mai 2020, les actifs risqués ont continué de se redresser et les actions mondiales ont bénéficié d’un élan soutenu pour le deuxième mois consécutif. Comment expliquer cette évolution ? Les équipes Lyxor Cross Asset Research partagent leur analyse hebdomadaire, le Lyxor Weekly Brief.
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Momentum – La rivalité Chine/Etats-Unis

Au cœur de la crise sanitaire, Pékin est particulièrement agressif sur les plans diplomatique et militaire. Les stratèges chinois considèrent que la démocratie libérale est morte. Quel visage va prendre l'affrontement avec les Etats-Unis à l'avenir ? Notre expert Waldemar Brun-Theremin vous livre son analyse dans ce nouveau Momentum, votre incontournable rendez-vous financier !
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Marchés financiers : la remontada

Igor de Maack
Après le confinement, la reprise de l'activité favorise l'optimisme sur les marchés financiers. Dans un contexte de taux bas, cette dynamique dirige les investisseurs vers les actifs risqués. Cette « remontada » va-t-elle s'inscrire dans la durée ? Les explications d'Igor de Maack Gérant et porte parole de la Gestion chez DNCA.
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Marchés financiers : toute première fois

Olivier de Berranger
Aux grands maux les grands remèdes. Face à la crise économique liée au coronavirus, les autorités monétaires et politiques ont recours à des outils inédits. L'Europe ira-t-elle jusqu'au bout du processus de mutualisation de la dette des Etats membres ? Quel sera l'impact de son plan de relance ? Le point avec Olivier de Berranger, Directeur de la gestion d'actifs et Directeur Général Délégué chez LFDE.
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Entreprises : Prosegur et Fiducial concluent un partenariat stratégique

Prosegur — spécialiste de la sécurité privée — et Fiducial — holding française, spécialiste des services pluridisciplinaires aux PME — annoncent ce lundi 1er juin un partenariat stratégique pour accompagner leur clientèle internationale en France. Cette opération inclut le projet de cession des activités françaises de Prosegur à Fiducial.

La cession devrait intervenir au cours du troisième trimestre 2020, sous réserve de la consultation des instances représentatives du personnel et des autorisations réglementaires habituelles. Allen & Overy intervient en qualité de conseil de Prosegur. Bredin Prat et Fiducial Legal interviennent en qualité de conseils de Fiducial.

Renforcer les activités de Fiducial

Le partenariat et le projet de cession des activités françaises de Prosegur permettront à Fiducial d’élargir son offre de sécurité en France. Celle-ci reposera sur le savoir-faire de 9 500 professionnels de sécurité et sur des solutions technologiques intégrées et déployées sur des milliers de sites clients à partir de centres de contrôle exclusifs.

« Le partenariat avec Prosegur permettra à Fiducial Sécurité d’accélérer et renforcer son leadership dans les domaines de l’aérospatial, de la défense et des infrastructures critiques ainsi que dans d’autres secteurs stratégiques. De nombreux clients auront ainsi accès aux talents et capacités technologiques de Fiducial », déclare Christian Latouche, fondateur et PDG de Fiducial.

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NN IP nomme une gérante de portefeuille responsable des stratégies à impact

NN Investment Partners (NN IP)  gestionnaire d’actifs basé aux Pays-Bas  annonce ce mercredi 3 juin l'arrivée d'une nouvelle gérante au sein de l'équipe des stratégies actions durables et à impact (Sustainable & Impact Equity) à La Haye, aux Pays-Bas. Marina Iodice exercera en tant que gérante des stratégies actions à impact, à compter du 1er juillet 2020. Elle répondra à Hendrik-Jan Boer, responsable des stratégies actions durables et à impact.

Marina Iodice travaillera avec Huub van der Riet (Lead Portfolio Manager), Ivo Luiten (Senior Portfolio Manager) et l'équipe d'analystes dédiée de NN IP, afin de gérer la stratégie NN (L) Global Equity Impact Opportunities, ainsi que les trois fonds thématiques à impact (Health & Well-being, Smart Connectivity, Climate & Environment).

Méthodologie de mesure d'impact

NN IP se positionne comme un spécialiste de l’investissement responsable. L’arrivée de Marina Iodice permet au gestionnaire d'actifs d’avancer sur ses objectifs clés de stratégies à impact, notamment l'expansion de ses activités d'engagement auprès des entreprises en portefeuilles, la poursuite du développement des KPI et l'optimisation de la grille de mesure de l'impact.

Marina Iodice aura également la charge du perfectionnement de la méthodologie de mesure de l'impact chez NN IP. Cela permettra au gestionnaire d'actifs de prendre des décisions d'investissement mieux informées et d'améliorer les rapports d'impact pour nos clients.

Focus sur le profil de Marina Iodice

Marina est titulaire d'une maîtrise en technologie environnementale de l'Imperial College de Londres et d'une licence en économie et gestion de l'université Bocconi de Milan. Elle est en outre analyste financière agréée par le CFA et membre du Comité ESG de l'Association du CFA en France. Marina Iodice affiche une dizaine d’années d'expérience internationale en matière d'investissement responsable et à impact.

Depuis 2013, elle travaillait chez Mirova, la filiale de Natixis Investment Managers. Elle y coordonnait, depuis Paris, des initiatives d'engagement auprès des investisseurs internationaux sur les thèmes ESG et menait des recherches sur la durabilité dans les secteurs de l'énergie et de la santé. Lors d'un congé sabbatique en 2017, Marina Iodice a passé six mois comme bénévole avec Kiva au Nicaragua dans le domaine de la microfinance.

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Marché immobilier : résistera-t-il à la crise ?

Gautier Allard
Le confinement lié à la pandémie de coronavirus a eu un impact direct sur le marché de l'immobilier. Comment le secteur a-t-il traversé la crise sanitaire ? Quel sera l'impact à long terme de cet épisode sur la demande ?
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Coronavirus : l’industrie, moteur du rebond

Emmanuel Auboyneau
Nous vivons un paradoxe entre d’une part, la réalité douloureuse des chiffres économiques, et d’autre part, un sentiment plus optimiste. Après la crise sanitaire, comment assurer le rebond économique ? Quel sera le rôle du secteur de l'industrie ? L'éclairage d'Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé chez Amplegest.
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EXCLUSIF / Dettes souveraines : avons-nous tiré les leçons de la crise ?

Arnaud Frémont
La crise de 2008 puis celle des dettes souveraines en Europe a permis une certaine résilience du système financier européen (Bâle III, mécanisme de supervision et de sauvetage) mais est-il suffisamment abouti pour affronter la crise sanitaire et ses conséquences ? Arnaud Frémont, consultant senior chez Square, partage son analyse.
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Zone euro : rebond des PMI en mai

Julien-Pierre Nouen
La sortie du confinement commence à se refléter dans les indices PMI de la zone euro. Le secteur manufacturier a connu une volatilité plus forte que celui des services. Comment s'annonce le retour à la normale dans les prochains mois ? Les explications de Julien-Pierre Nouen, Directeur des études économiques et de la gestion diversifiée chez Lazare Frères Gestion.
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Pictet AM lance un fonds axé sur les entreprises familiales

Pictet Asset Management — société de gestion d'actifs britannique — annonce ce mercredi 3 juin le lancement du fonds « Pictet-Family », domicilié au Luxembourg et conforme à la directive UCITS (OPCVM). Issu du repositionnement du fonds « Pictet-Small Cap Europe », le fonds « Pictet-Family » se concentre sur les entreprises familiales à l’échelle mondiale.

Le fonds « Pictet-Small Cap Europe » investissait déjà dans ce type de sociétés — qui représentaient environ 25 % du portefeuille au 31 décembre 2019 — mais le fonds « Pictet-Family » leur accorde une place accrue, en ne se limitant plus à une seule zone géographique ou à un seul niveau de capitalisation boursière.

Entreprises familiales

Le fonds « Pictet Family investit » dans des entreprises familiales. Ces dernières ont tendance à surperformer le marché actions mondial dans son ensemble. Elles se distinguent par des styles de gestion intéressants pour les investisseurs, avec un horizon de placement éloigné : valeurs fortes, actionnariat actif, vision à très long terme et planification successorale.

D’après diverses études, les entreprises familiales sont généralement plus rentables et plus performantes que les entreprises dotées d’une organisation différente. Au sein de cet univers, les sociétés prospères ont en commun quatre caractéristiques principales :

  • un esprit d’entreprise, souvent synonyme d’esprit d’innovation ou de rupture ;
  • un capital socio-émotionnel : conscients que l’entreprise familiale est le reflet de leur personnalité et de leur réputation, les propriétaires prennent une part active dans sa gestion, ce que traduit leur engagement financier ;
  • une optique à long terme : une grande partie de leur patrimoine étant souvent étroitement liée à l’entreprise familiale, les propriétaires se différencient des dirigeants d’entreprises aux mains d’actionnaires externes à la fois par leur comportement et par leur conception de l’investissement ; ils recherchent la croissance en veillant à une rigueur financière stricte.

Combler un manque

L’équipe de gestion est basée à Genève et codirigée par Alain Caffort et Cyril Benier. Une entreprise familiale se définit comme une société cotée en Bourse dans laquelle une personne, souvent le fondateur, ou une famille détient au moins 30 % des droits de vote. L’univers d’investissement correspondant comprend quelque 500 entreprises à l’échelle mondiale.

« Il existe une forte adéquation entre la culture de Pictet et la stratégie mise en œuvre. Outre le fait que Pictet soit une société familiale, sa culture d’entreprise présente un grand nombre des caractéristiques recherchées dans les entreprises dans lesquelles nous envisageons d’investir », explique Alain Caffort, gérant senior du fonds Pictet-Family.

« Bien que les sociétés contrôlées par leur fondateur ou par une famille représentent presque 20 % de l’indice MSCI ACWI, nous avons constaté qu’il n’y avait pas beaucoup de stratégies d’investissement qui permettaient aux investisseurs de tirer parti de l’importance et des atouts des entreprises familiales, notamment dans le cadre d’une stratégie en actions mondiales. Le fonds Pictet-Family vise à combler ce manque », conclut-il.

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Atream nomme une directrice générale Tourisme

Atream — société de gestion spécialisée dans l’investissement immobilier et le capital-investissement touristique de long terme — annonce ce mercredi 3 juin la nomination de sa directrice générale Tourisme. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Pascale Roque sera rattachée à Martin Jacquesson, directeur général adjoint de la gestion d’actifs. Elle aura la charge de l’investissement et de l’asset management touristique.

Créée en 2008, Atream est une société de gestion indépendante agréée AIFM spécialisée dans la création, la gestion de fonds immobiliers et le conseil en investissement immobilier, destinés à des investisseurs institutionnels et privés. En date du 31 décembre 2019, le gérant affichait 3,5 Mds d’actifs sous gestion et conseillés.

Focus sur le parcours de Pascale Roque

Atream nomme une directrice générale Tourisme
Pascale Roque

Diplômée de l’ESSEC (1984), Pascale Roque débute sa carrière chez Air France dans des fonctions marketing et opérationnelles. Elle rejoint le groupe Accor en tant que directrice des ventes internationales puis directrice générale d’Etap Hotel et Hotel F1 France.

Forte de 18 années d’expérience dans l’industrie du tourisme, Pascale Roque travaille pour le groupe Pierre & Vacances de 2009 à 2013 en tant que directrice générale des résidences Pierre & Vacances. Elle rejoint ensuite le groupe B&B Hotels en qualité de directrice générale France, avant de reprendre la Direction générale de Pierre & Vacances Tourisme en 2016.

« L’arrivée de Pascale Roque en tant que directrice générale Tourisme, en charge de l’investissement et de l’asset management touristique vient renforcer nos équipes aussi bien en termes d’expertise que d’expérience, et permettre à Atream de poursuivre son développement aux cotés de l’industrie touristique en Europe », déclare Pascal Savary, Président d’Atream. 

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Marchés actions : les titres chers de plus en plus chers, les titres bon marché restent bon marché

David Bianco
Le Covid-19 n'a pas mis fin aux déséquilibres structurels des actions. Les favoris de fin de cycle restent populaires. Il est clair qu'il ne s'agit pas d’un mouvement haussier normal. Cette tendance peut-elle durer ? David Bianco, Chief Investment Officer Americas chez DWS, partage son analyse.
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